6月23日，中国人民银行货币政策委员会召开了2025年第二季度（总第109次）例会。会议分析了国内外经济金融形势，对下一步金融领域重点工作作出部署。

　　与一季度例会相比，本次例会对经济形势的判断更为积极，在提出“我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进”的同时，也强调“仍面临国内需求不足、物价持续低位运行、风险隐患较多等困难和挑战”。东方金诚首席宏观分析师王青表示，这一表述背后的原因是上半年扩内需政策全面发力，居民消费需求显著加快，基建投资增速稳中有升，共同推动上半年宏观经济保持较强增长动能，但市场内生需求仍然不足。

　　围绕下一步货币政策，会议提出，要实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和物价处于合理水平。

　　在货币政策取向方面，与一季度例会相同，本次例会再次提到，要实施好适度宽松的货币政策。业内专家认为，这意味着尽管上半年经济运行稳中向好，但在外部环境仍具挑战性、国内有效需求不足的背景下，货币政策“适度宽松”的主基调未发生变化，中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场。

　　在具体的货币政策操作方面，相较于一季度例会提出“择机降准降息”，本次例会则提出“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏”。

　　当前，外部环境剧烈变化，高度不确定性持续压制全球需求，外需对经济增长的支撑作用趋弱，我国经济正在加速向以内需为主导的增长模式转型，消费已成为构建新发展格局的重要引擎，对拉动国民经济增长具有重大作用。

　　5月15日，国务院召开做强国内大循环工作推进会，要求“把发展的战略立足点放在做强国内大循环上”。本次例会提出“把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策协调配合，用好用足存量政策，加力实施增量政策，充分释放政策效应，扩大内需、稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好”。

　　具体来看，会议明确，要有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费，做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持。

　　提振消费是扩内需、稳增长的关键点。5月9日，中国人民银行正式设立了5000亿元服务消费与养老再贷款，这将进一步引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持力度。业内专家认为，此项政策从消费供给端发力，能够更好满足群众消费升级的需求，未来与财政及其他行业政策配合，还可体现更多协同效应。

　　在此基础上，6月24日，中国人民银行、国家发展改革委等六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出重点举措。

　　业内专家认为，《意见》明确了当前金融支持消费增长的方向和重点，全面构建支持提振消费的多层次金融服务体系，统筹协调各类金融资源，有助于引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，满足经营主体和消费者多样化融资需求，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能。