上证报中国证券网讯（记者 汪友若）6月18日，香港交易及结算所有限公司集团行政总裁陈翊庭在2025陆家嘴论坛上表示，中国市场已经是世界上第二大资本市场，在中国多层次的资本市场体系中，境内外交易所可以优势互补、错位发展。

　　陈翊庭从“人、货、场”三个角度分析了交易所如何强化优势互补。 首先是“人”，资本市场的两大参与群体分别是上市公司和投资者。从企业端来看，交易所要服务好不同时间涌现的来自不同行业的不同企业。因此在服务实体经济时，交易所在制度、规则方面要有改革创新精神。例如港交所从2018年开始不断优化上市规则，从很多年前只欢迎三年盈利的企业上市，到现在未盈利的生物科技企业，或者还未商业化的“专精特新”公司都有量身定造的一套规则。

　　陈翊庭还表示：“我们最近发现很多A+H的股票，两地交易是可以相互带动的。取得非常好的良性联动，这也是境外和境内几个交易所互补、错位发展的好例子。”她分析称，对于企业而言，A股公司赴H股上市需搭建境外业务平台，这为其拓展海外业务提供了更多融资渠道。而H股公司回归A股上市的趋势也愈发明显，原因在于内地投资者对这类企业认知度高，渴望获得直接投资机会。

　　“人”还包括投资者。陈翊庭认为，从目前形势看，外资参与中国股、债资产比例较低，未来增长空间较大。尤其是近期美元资产“安全锚”地位受到一定冲击，外国投资者已开启投资组合再平衡策略。在这一背景下，人民币资产备受国际投资者关注。她表示：“我们与境内交易所可以共同发力，不管是在港股投还是A股投，需要通过互联互通渠道还是QFII渠道，积极地把外国投资基金吸引进来，这是必须做的。”

　　其次是“货”，即从股权、债券到大宗商品的金融产品配套服务。陈翊庭表示，当前全球投资者正重新配置资金，我国资本市场需持续丰富产品线，同时配套完善风险管理工具，以更好地承接全球资金流动。她还透露，目前港交所正积极筹备人民币国债期货。

　　最后是“场”，资本市场基础设施机制必须要做好。陈翊庭举例称，如全天候交易、将人民币柜台纳入港股通等举措将极大程度提高投资者交易体验。此外，交易所在技术平台上的投入也不可或缺。 “我们会继续经营好‘人、货、场’，希望与各位同仁业界一同努力，抓住全球投资者重新布局资金分配的机遇。”陈翊庭说。

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