编者按

　　2025年政府工作报告提出，纵深推进全国统一大市场建设。河南有丰富的要素资源和可观的产业规模，全国重要金融基础设施之一——郑商所诞生于此，其在主动融入服务全国统一大市场上具有先天优势。即日起，本报推出“期视角看河南融入服务全国统一大市场”专题报道，敬请关注。

　　过去，同样的优质小麦，豫北产区的收购价可能比冀南地区低8%，这种区域价格割裂不仅容易造成资源错配，而且可能成为构建全国统一大市场的阻碍。

　　在全国统一大市场建设中，价格信号如同经济系统的“神经中枢”。在发现价格方面的实践，河南可追溯到1990年郑州粮食批发市场(郑商所前身)创立。当时，全国粮食流通存在严重的地区价差，河南依托郑州铁路枢纽优势和中原粮仓地位，率先以集中竞价的方式形成了覆盖全国的“郑州价格”，打破了“一省一价”的割裂格局。

　　当身处河南的郑商所，将红枣、苹果等农产品以及PTA、尿素等工业品的期货价格打造成全国价格的“风向标”时，一场以市场化机制打破地域壁垒、优化资源配置的生动实践正在全国展开。

　　郑州——这座没有一寸海岸线的内陆城市，正在成为中国最活跃的大宗商品定价中心之一。目前，郑商所已上市26个期货品种和19个期权品种，涵盖粮、棉、油、糖、果等民生领域，正在全国层面构建集中、统一、高效的价格体系，助力全国统一大市场建设。

　　“期货市场是全国统一大市场建设的‘定价中枢’与‘效率引擎’，核心价值在于通过标准化合约打破地域分割，将分散的供需信息浓缩为权威的价格信号，为跨区域的资源配置提供‘度量衡’。”中山大学岭南学院教授韩乾向期货日报记者表示。

　　“在尿素期货上市之前，国内的尿素贸易企业普遍面临信息滞后的问题：由于现货市场价格波动频繁，且信息传递主要依赖分散的厂商报价和区域经销商反馈，企业决策者难以及时掌握全国供需动态，导致信息整合效率低下，经常错失销售或采购良机。与此同时，物流成本和季节性需求差异使尿素行业的区域价差长期存在，企业若进行跨地区贸易，需承担较高的物流成本和资金占用风险，一旦跨区调运后遭遇价格回调，企业将面临大幅亏损。”四川农资化肥有限责任公司副总经理张砚表示。

　　尿素期货上市后，上述问题得到了有效解决。张砚告诉记者，通过期货市场的发现价格机制，企业能够更准确地把握市场动态，从而优化决策，降低公司经营风险。

　　“如今，‘郑州价格’已成为我国农产品和大宗工业品重要的定价参考之一，是河南积极融入服务全国统一大市场建设的战略性抓手：既通过郑州发出的价格信号引导生产要素在全国高效流动，又以期货交割网络构建大宗商品流通的‘高速公路’。”张砚说。

　　发现价格是期货市场的核心功能之一。在韩乾看来，期货市场发现价格功能的本质是“信息精炼实验”：每天数万笔交易通过电子撮合系统，将产业链各环节的库存数据、产能预期乃至天气风险等海量信息，提炼转化成连续、透明的价格曲线。

　　“以苹果期货为例，山东、陕西等主产区的种植成本与贸易商库存数据，经全国各类市场参与者吸收后，竞价形成‘郑州价格’。每日价格波动会产生三大传导效应：一是生产调节。比如，当期货价格高于种植成本线的某个阈值时，陕西果农可能会主动扩大套保规模来锁定利润。二是库存管理。贸易商可以根据期货升贴水结构，动态调整冷库的出入库节奏。三是金融赋能。银行可以参照期货价格设计‘苹果仓单质押贷款’，为果农果企提供融资服务。这种信号传导比传统的现货市场至少提前3个月，因此形成了产业决策的‘预警雷达’。”韩乾表示。

　　韩乾认为，期货市场主要通过三大制度设计来解决现货市场价格不统一的痼疾：一是连续定价。比如，郑商所PTA期货每分钟产生超百笔报价，而现货市场每日仅2～3次询价，前者可实时反映原油价格波动、聚酯行业开工率等多个维度的信息。二是信用穿透。期货市场的风控和结算制度使贸易违约率大幅下降，相比现货贸易的坏账率，每年可为产业链节省20亿元的信用成本。三是信息对称。当新疆棉花遭遇霜冻时，郑州棉花期货在30分钟内便可完成价格调整，而现货市场因信息时滞导致的价格紊乱通常会持续2周之久。

　　“目前，尿素期货价格已成为行业定价及风险管理的核心工具，扮演着反映市场供需‘晴雨表’的角色，能持续并快速捕捉政策变化，从而引导企业适时调整生产与销售计划。尽管期货仓单并非通用，但是期货价格却被广泛用于基差点价，且随着基差贸易模式的逐渐普及，有效降低了供需双方在价格协调上的成本。”张砚如是说。

　　在构建新发展格局的背景下，河南的期货探索开始显现全球价值。PTA期货作为我国首个引入境外交易者的化工品种，其价格已成为东南亚纺织企业采购定价的重要参考。这种“软实力”输出，反映了我国从“接轨国际”向“引领规则”的转变。

　　谈及如何更好地融入全国统一大市场建设，进一步提升“郑州价格”的全球影响力，韩乾建议，实施“三维升级战略”：一是合约国际化。推动棉花等特色品种向合格境外投资者开放，并开发以“郑州价格”为基准的离岸衍生品。二是交割体系升级。在新疆阿拉山口、广西北部湾港等地建设跨境交割库，打通“郑州价格”实体物流的“陆海新通道”。三是生态圈建设。与普氏能源、Fastmarkets等国际机构合作编制“郑州指数”，并借助港交所“商品通”实现亚洲时段的定价联动。

　　在全国统一大市场建设的宏大叙事中，河南借助郑商所这支“市场画笔”，绘就了破除地域壁垒、提升资源配置效率的“改革画卷”，“郑州价格”也因此成为亿万市场主体的行动指南。

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