【现货】

　　现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5480（-）元/吨；广西5500（-）元/吨；宁夏5380（-50）元/吨；贵州5480（-）元/吨。

　　【期货】

　　6月19日，锰硅09合约+0.50%（+28），收于5584元/吨。

　　【成本】

　　内蒙成本5604元/吨，广西生产成本6147元/吨，内蒙生产利润-124元/吨。

　　【锰矿】

　　港口锰矿价格趋稳，下游厂家观望情绪浓厚，贸易商低价出货意愿减弱。天津港半碳酸主流报价33元/吨度左右，南非高铁报价29-29.5元/吨度，加蓬报价36.5-37元/吨度，澳块分指标价格38.5-40元/吨度区间。钦州港半碳酸价格33.5-34元/吨度，澳籽35元/吨度附近，澳块价格39.5-40元/吨度，加蓬块价格38元/吨度左右。

　　本期南非锰矿全球发运总量37.25万吨，较上周环比下降24.55%；澳大利亚锰矿发运总1.79万吨，较上周环比上升54.32%；加蓬锰矿发运总31.68万吨，较上周环比上升179.19%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿32.4万吨，较上周环比下降39%；澳大利亚锰矿2.25万吨，较上周环比下降77.7%；加蓬锰矿19.17万吨，较上周环比上升1320%。截至6月12日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为130万吨。南非到中国的海漂量为47.09万吨；澳大利亚到中国的海漂量为3.38万吨；加蓬到中国的海漂量为30.89万吨。

　　库存方面，截至6月13日，中国主要港口锰矿库存440.1万吨，环比+19.9万吨；其中天津港345.8万吨，环比+16.1万吨，钦州港93.8吨，环比+3.8万吨。

　　【供给】

　　Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率35.3%，较上周增0.27%；日均产量24770吨，增215吨。周度产量173390吨，环比上周增0.88%。

　　【需求】

　　五大钢种硅锰周需求122153吨，环比上周减2.89%；日均铁水产量241.61万吨，环比-0.19万吨；高炉开工率83.41%，环比-0.15%；高炉炼铁产能利用率90.58%，环比-0.07个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比-0.43%。

　　【观点】

　　昨日锰硅主力合约震荡运行，整体延续反弹趋势。锰硅绝对估值偏低，但自身供需仍偏宽松。供应端，上周锰硅产量小幅增加，需求淡季下供应压力仍存。锰硅厂家库存环比回升，仓单数量维持减少趋势，现阶段整体供需有所改善，但基于炼钢需求环比走弱，改善力度仍显不足。炼钢需求方面，铁水环比小幅下滑，钢厂盈利率亦有所走弱。目前成材终端需求面临淡季转弱风险，但短期仍存在一定韧性，关注6月下旬后铁水产量变动。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比下滑，国内到港量基本持稳，加蓬矿到港激增。结合前期锰矿发运预估，短期后续到港水平有边际下滑倾向。但由于锰硅自身供需矛盾仍存，锰矿对其支撑力度有限。成本端，宁夏6月进入电力现货结算试点月份，云南7月电价降至0.36元/度，同时焦炭价格暂未企稳，成本端难言企稳，产区利润情况继续分化。展望后市，锰硅供应压力仍存，成本端关注焦炭价格变动，短期预计价格底部震荡为主，建议反弹空配。

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