期指、油脂

　　期指：内因仍有支撑。上周市场在突破3400点后，由于中东局势恶化，导致尾盘股市回调。周末消息面来看，5月金融数据显示社融增量仍主要来自于政府债券，企业新增贷款偏弱，居民中长贷小幅回升，整体上与PPI同比-3.3%反映出的需求弱势相匹配。在年初抢出口带来的需求前置后，年中宏观偏弱预期仍占主流。不过，周五国常会提出更大力度推动房地产市场止跌回稳。在政策与国家队托底的预期下，弱现实对行情的影响减弱，行情基于较为活跃的题材行情，依靠赚钱效应形成股市上涨的正向循环。短线来看，无疑外部地缘冲突仍存不确定性，对风险偏好仍有扰动，但过去经验看包括俄乌冲突在内，均不能主导趋势性行情，故依旧可能类似对等关税走势提供回调买入机会。本周，美联储议息、中国5月宏观数据、LPR发布、陆家嘴论坛将接踵而至，届时资金关注焦点也将进一步切回基本面。

　　油脂：美国生柴政策利好，美豆油重拾需求驱动。美国环保署于6月13日晚间发布对2026-2027年生物燃料强制令的拟议规则，将2026年的生物质柴油掺混量大幅提高至56.1亿加仑，较今年的33.5亿加仑增幅达67%，与此前石油和生物燃料团体组成的联盟所寻求的目标一致。如果预期兑现，25/26年度美豆油将从国际流通油脂中同比退出约120万吨的供给，并重新获得需求端的独立上行定价。6月13日夜盘，美豆油全部合约封涨停板，国内油脂跟随大幅上涨。棕榈油4-5月超预期增产的利空逐步被市场消化，自身基本面缺少矛盾指引的格局已经维持月余，美豆油的突发利好或提供破局，关注后续涨幅对油脂前期空头逻辑的挤兑风险。

　　关注以伊冲突进展与“超级央行周”

　　观点分享：以色列和伊朗之间的地缘冲突无疑是近期最大的热点。目前双方的冲突持续升级，双方在军事、外交和能源等多个领域展开激烈对抗。6月15日，伊朗对以色列发动新一轮导弹袭击，使用无人机和弹道导弹攻击以色列多个目标，包括特拉维夫、海法等地。以色列军方宣布对伊朗西部数十个地对地导弹目标发起打击，并击落了一架伊朗空中加油机。以色列还首次袭击了伊朗南部布什尔省的两家炼油厂，以及德黑兰附近的燃料储存罐。若冲突进一步蔓延至关键能源基础设施，或者伊朗不顾后果封锁霍尔木兹海峡，将对全球能源供应链造成重大冲击。本周全球金融市场迎来“超级央行周”，多国央行将陆续召开货币政策会议，重点关注美联储、欧洲央行、日本央行等主要央行的政策动向。美联储将在6月17日至18日召开货币政策会议，预计维持联邦基金利率在当前水平不变。根据CME FedWatch工具，市场押注美联储在6月按兵不动的概率高达99%。市场将密切关注政策声明、美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会以及利率点阵图，以判断未来降息路径。目前市场预期美联储将在9月累计降息25个基点，全年累计降息幅度可能在50个基点左右。欧洲央行行长拉加德表示，当前利率水平已处于良好位置，货币政策周期即将结束。尽管经济增长面临下行风险，但通胀已接近目标水平，政策立场趋于灵活。日本央行预计将在本周维持政策利率不变，当前利率为0.5%。尽管利率不变，但市场将关注其前瞻指引。如果日本央行官员强调“谨慎”和“无需急于行动”，市场可能将下一次加息预期推迟至2026年第一季度。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　黄金：地缘冲突再起

　　白银：高位回落

　　铜：缺乏明确驱动，价格震荡

　　铝：现实仍不弱

　　氧化铝：重心略下移

　　锌：承压运行

　　铅：短期供需双弱，中期可偏多

　　锡：紧现实弱预期

　　镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满

　　不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡

　　碳酸锂：供给压力偏强，偏弱震荡延续

　　工业硅：空配思路为主

　　多晶硅：现货弱势，盘面具下行驱动

　　铁矿石：预期反复，区间震荡

　　螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡

　　热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡

　　硅铁：钢招报价落地，宽幅震荡

　　锰硅：矿端信息扰动，宽幅震荡

　　焦炭：安检趋于严格，宽幅震荡

　　焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡

　　动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：油价冲高回落，中期价格承压

　　PTA：油价冲高回落，中期价格承压

　　MEG：多PTA空MEG减仓

　　合成橡胶：短期偏强运行

　　沥青：高位震荡，地缘风险仍存

　　LLDPE：短期偏强，中期震荡市

　　PP：价格小涨，成交一般

　　烧碱：高利润背景下估值承压

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：短期偏强运行

　　尿素：短期或有反弹，日内波动关注现货成交

　　苯乙烯：短期震荡

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：地缘冲突升级，盘面风险加大

　　PVC：短期震荡，趋势仍有压力

　　燃料油：大幅上涨，预计短期将明显转强

　　低硫燃料油：强势延续，外盘现货高低硫价差小幅收窄

　　集运指数（欧线）：逢高布空10，10-12反套逢高减仓

　　短纤：关注成本波动率放大，高位震荡

　　瓶片：关注成本波动率放大，高位震荡

　　胶版印刷纸：震荡运行

　　棕榈油：美国生柴政策及地缘风险均有利好

　　豆油：国内油脂表现或弱于国际油脂

　　豆粕：生物柴油政策利多，连粕跟随美豆偏强

　　豆一：豆类市场偏强，跟随补涨

　　玉米：震荡偏强

　　白糖：低位整理

　　棉花：关注外部市场影响

　　鸡蛋：梅雨季利空释放

　　生猪：等待现货印证

　　花生：下方有支撑

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　　新疆地区样本硅厂周度产量在31670吨，周度开工率在65％

　　6月13日讯，6月6日至6月12日，新疆地区样本硅厂周度产量在31670吨，周度开工率在65%，较上周环比持平。周内新疆运行产能基本稳定，开工率维持不变，后续疆内开工率有提升的空间。近期工业硅期货价格反弹后。疆内硅企点价出货成交数量大幅增加，硅企权益库存较前期下降明显。（SMM）

　　247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点

　　6月13日讯，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.36个百分点 ；高炉炼铁产能利用率90.58%，环比上周减少0.07个百分点 ，同比去年增加1.05个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点；日均铁水产量 241.61万吨，环比上周减少0.19万吨。

　　台风将影响海南海域海洋油气勘探开发 中国海油撤离海上作业人员

　　6月13日讯，记者昨天从中国海油获悉，根据气象形势研判，今年第1号台风“蝴蝶”将对海南海域的海洋油气勘探开发设施造成影响。中国海油驻琼单位全面启动防台风工作，组织受台风影响较大的4个作业海区内的全部作业装置按照应急部署展开应对。截至昨天18时，中国海油已经协调直升机、作业船舶等提前撤离海上作业人员超580人。海上移动作业设施主动驶离危险区域，固定生产设施调整作业计划、采取防风防雨举措。（央视）

　　进口棉主要港口库存周环比降3.19%，总库存44.31万吨

　　6月13日讯，据Mysteel调研显示，截止至6月12日，进口棉主要港口库存周环比降3.19%，总库存44.31万吨，周内库存继续下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约37.2万吨，周环比降3.63%，同比库存降23.61%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.21万吨，其他港口库存约2.9万吨。进口棉到港量较少，仓库库容较多，短期库存仍将是下降趋势。