城投“退平台”是指地方政府融资平台公司（即城投公司）通过公告或其他正式方式声明退出政府融资平台名单，不再承担政府融资职能，并与地方政府信用“脱钩”的行为。

这一过程是城投公司市场化转型的关键步骤，旨在推动其从依赖政府信用融资的模式转向市场化经营。

1. 城投“退平台”的定义

核心含义：城投公司正式宣布不再承担地方政府融资职能，退出政府融资平台名单，以市场化主体身份独立运营。

政策背景：源于监管层对地方政府隐性债务的管控要求，如2014年国务院43号文、2023年“一揽子化债方案”等，旨在规范地方政府举债行为。

法律依据：通常引用《预算法》《公司法》及地方政府相关文件，强调“市场化经营、自负盈亏”。

2. 城投“退平台”的条件

根据监管要求（如150号文），城投公司需满足以下条件才能正式“退平台”：

1. 隐性债务清零：需由地方政府或财政部门出具书面证明。
2. 剥离政府融资职能：不再为政府公益性项目融资，新增债务由企业自行承担。
3. 完成市场化转型：业务模式转向市场化经营（如产业投资、商业地产等）。
4. 金融债权人同意：若仍有经营性金融债务，需征得2/3以上债权人同意。

3. 城投“退平台”的动机

1.突破融资限制：退出名单后，可规避“借新还旧”等监管约束，尝试新增融资。

2.降低债务风险：通过债务置换（如12万亿元化债资金）减轻负担，优化资产负债表。

3.市场化转型：推动城投公司从“融资工具”转向实体产业运营，如参与基建、产业投资等。

4. 退平台的现状与趋势

2024年数据：全国129家城投正式公告退出，重庆（32家）、江苏（26家）数量最多。

政策时间表：监管要求2027年6月底前完成所有城投退平台工作。

市场影响：信用重估：退平台后，城投债定价可能从“政府信用背书”转向“企业自身信用”。

融资分化：高评级城投（如AA+以上）更易获得市场认可，弱资质平台融资成本可能上升。

5. 退平台后的挑战

信用风险：部分城投脱离政府支持后，市场认可度下降，融资难度增加。

业务转型困难：传统城投缺乏市场化运营经验，可能面临盈利困境。

政策执行差异：部分地方政府仍可能通过隐性担保干预城投经营，导致“假退出”。

总结

城投“退平台”是地方政府债务治理的关键环节，旨在推动城投公司市场化转型。尽管退平台有助于降低隐性债务风险，但成功转型仍依赖企业自身经营能力及地方政府支持力度。未来，退平台进程将加速，但市场需警惕部分城投“形式退出、实质未变”的风险.

市场有风险，投资需谨慎。

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