最近港股火得不行，恒生指数从4月低点反弹超20%，直接被喊进了“技术性牛市”！这波行情为何这么猛？

所谓“技术性牛市”，就是指数从低点涨超20%。港股市场有三只指数均进入技术性牛市，分别是恒生生物科技指数（57%）；恒生医疗指数（51%）；恒生指数(20%)。

这背后其实是两大推手在发力。

首先是中美关系缓和。6月8日到13日，中美经贸磋商要开会，释放了不少积极信号。外资一看机会来了，就会涌进港股！港股就像个跳板，外资想投国内资产，先来这里，再流向A股。汇丰近期表示，观察到外资正流入港股市场，但整体规模离历史最高水平仍有差距。

再就是RMB升值。港股和RMB汇率关系紧密，RMB涨，港股通常也跟着涨。

6月9日，美元兑离岸RMB报7.18，美元指数收99.02。回吐去年第四季度全部涨幅，有机构认为美元更大概率仍将维持“长熊”。

美元整体走弱，非美货币集体反弹，RMB开始升值。汇率给力，港股自然跟着向上冲！

港股IPO热潮验证了港股的火爆。从去年6月8日截止到现在，港股市场共有74只新股上市。43只大概六成股价高于发行价；有14只股价翻番，5只涨幅超过2倍。

今年前5个月，港股IPO募资总额已突破776亿港元，接近2024年全年的90%，远超2023年！内地政策支持企业走出去，港交所也在优化规则，吸引更多公司上市。

接下来看看具体板块的表现，先说创新药。今年创新药太亮眼了！港股创新药ETF年内涨幅65%！港股创新药缘何这么强？

一是国产新药出海大成功。2025年ASCO年会，国产新药入选74项，创历史新高，全球市场对我国药企信心爆棚。

创新药主要跟踪的恒生生物科技指数年内涨幅超58%

再就是过去4年创新药估值被压得太低，现在反弹力度大，资金蜂拥而入。

过去4年创新药估值压到历史低位

不过，有基金经理提醒，不少创新药还在早期临床，短期业绩难兑现，可能有风险。

但也有投资人认为，优质创新药公司现在是低谷，未来潜力巨大。关于港股创新药。

再看新消费，泡泡玛特简直是现象级！今年股价涨超190%，2024年以来更是暴涨1255%，市值3368亿港元！创始人王宁身家203亿美元，登顶河南首富！

这背后是泡泡玛特旗下Labubu等潮玩火到供不应求，一娃难求，消费升级和品牌出海让新消费板块成了资金宠儿。

最后看看港股重头戏科技AI。南向资金六月份累计买了156亿元，重点瞄准美团、阿里、快手。

再看恒生科技指数成分股覆盖腾讯、京东、阿里、美团、快手互联网巨头，还有小米、中芯国际这些稀缺龙头。涵盖AI算力、存储芯片这些方向。

恒生科技ETF（513180）这只关联ETF，前十大成分股权重占比66.28%，我会长期跟踪关注。

那么，港股这波机会值不值得追？从逻辑上看，港股涨势有外资、汇率、政策三重助力，IPO热潮也证明市场活跃。

三大主线创新药短期火爆，出海订单、政策支持、资金流入终究会转化为估值叙事，我会密切跟踪估值，创新药目前还有哪些低估指数，之前我做了详细分析，感兴趣可以去翻翻；新消费势头强但要看品牌力；科技AI确定性比较高。

港股现在是结构性牛市，不是全面狂欢，那选对赛道落地实操很关键！

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