【品种策略】热卷：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	淡季需求转弱，库存低位但去库压力有限；供应端收缩导致原料需求减弱，成本支撑下移；特朗普关税政策增加市场不确定性，外部环境偏空，制造业PMI低于荣枯线，市场情绪悲观。
恒泰期货	震荡	制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期处于低估值修复行情。
兴业期货	空	外需压力叠加内需不足，制造业需求预期疲软，供给端缺乏政策约束，钢厂减产速度偏慢，导致热卷期货价格承压。
国都期货	震荡	热轧卷板产量大幅提升，尤其是在华东、华北地区，沙钢和沧州中铁检修结束导致供应增加，现货价格基差存在，关注建材-板材价差修复机会。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供应增长但需求分化，库存下降，淡季需求预期转弱，原料下跌导致成本支撑下移，短期钢价延续弱势震荡运行。
申银万国	震荡	钢材市场供需矛盾暂不大，但板材消费进入淡季，海外关税政策影响需求走弱，整体面临供需双弱局面，表需数据下跌明显。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

淡季需求转弱，库存低位但去库压力有限；供应端收缩导致原料需求减弱，成本支撑下移；特朗普关税政策增加市场不确定性，外部环境偏空，制造业PMI低于荣枯线，市场情绪悲观。

恒泰期货

震荡

制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期处于低估值修复行情。

兴业期货

空

外需压力叠加内需不足，制造业需求预期疲软，供给端缺乏政策约束，钢厂减产速度偏慢，导致热卷期货价格承压。

国都期货

震荡

热轧卷板产量大幅提升，尤其是在华东、华北地区，沙钢和沧州中铁检修结束导致供应增加，现货价格基差存在，关注建材-板材价差修复机会。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供应增长但需求分化，库存下降，淡季需求预期转弱，原料下跌导致成本支撑下移，短期钢价延续弱势震荡运行。

申银万国

震荡

钢材市场供需矛盾暂不大，但板材消费进入淡季，海外关税政策影响需求走弱，整体面临供需双弱局面，表需数据下跌明显。

【品种策略】热卷：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈释放积极信号，市场情绪回暖，盘面小幅反弹；但淡季来临，需求走弱，库存累积，基本面驱动不强，反弹动力有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期低估值修复。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，华东、华北地区钢厂检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差存在价差修复机会，建议关注板材与建材价差策略。兴业期货震荡板材需求韧性和建筑钢材需求淡季导致供需矛盾暂未积累...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈结果不明朗导致市场波动，传统淡季来临，钢材需求走弱，热卷多地累库，铁矿发运增量显著，煤矿库存高位，基本面反弹驱动不强，导致盘面行情震荡反复。兴业期货震荡现货价格稳中有升，但市场对中美贸易谈判结果解读分歧；板材需求韧性与建筑钢材需求季节性趋弱；原料价格坚挺但铁矿供应宽松预期未变，热卷盘面贴水较深。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，尤其在华东、华北地区，检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差较大，建议关注板材与建材价差修复机...

同花顺期货

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