一、4月份进口炼焦煤总量889.34万吨，环比增加3.55%

　　2025年4月多数进口煤进口量面临新低，主要受国内春节后煤价持续跌落，原料供应过剩及成材出口受限等因素影响。据海关总署最新数据显示，4月我国总进口量为889.34万吨，环比增3.55%，同比降17.05%。同比2024年来看，除印尼外，其余进口量较2024年同月均呈降幅。环比3月来看，俄罗斯、加拿大及美国环比进口量有减少，其余国家呈不同程度增涨。增涨较为明显的为澳大利亚进口炼焦煤， 涨幅达131.68%，3月产地主力煤种先行跌至底部，焦炭随之跌至见底后，止跌企稳，部分终端企业于今年签订澳洲矿山长协，于3-4月开启常规月度到港到量。蒙古国方面，2025年一季度国内炼焦煤市场需求减弱，钢厂终端需求疲软，房地产及基建领域开工不及预期，下游降低蒙煤采购积极性，监管区外运减少导致周转效率下降，仓储长期处于超饱和状态，2025年整年计划对华出口炼焦煤增长至6000-6500万吨水平，当前整体进口规模较预期目标进度滞后，且5月面临假期，蒙古国通过修改蒙煤竞拍规则，启动嘎顺苏海图-甘其毛都口岸跨境铁路建设工程等以促进出口，4月份进口量环比上涨9.42%。俄罗斯方面，受关税政策扰动，国际钢材市场变化悄然，俄罗斯煤种进口结构逐步分化，受国内市场持续下滑及港口库存积压影响，部分矿山转售其他国家渠道，部门主流主焦、肥煤进口量缩水，4月份进口量环比下滑9.32%。美国方面，关税演绎下，国内买家却步，4月到港量仅1船，环比跌63.31%。

　　二、2025年4月炼焦煤累计进口量达3632.70万吨，同比下降3.31%

　　据海关总署最新数据显示，截止4月底，2025年中国进口量炼焦煤总计3632.70万吨，同比下降3.31% 。春节过后，国内市场一度下行，历年常规补库行为，金三银四行情均未体现，其波动因素主要仍受 国内供应宽松，终端需求疲软 及 关税政策冲击 三重因素驱动，整体减量体现在蒙古国方面，同比2024年进口量下滑17.81%，已知2024年蒙煤进口量占比达50.5%。为促进通关量，尽快追赶全年过货量目标，4月1日蒙方已公布铁路及相关设施建设招标公告，截至报道前，中方已有2家企业表示参加竞标。俄罗斯方面，1-4月总进口量保持增长，不同以往的是，今年国内部分终端及贸易商签订俄煤长协，在一定程度上稳定俄煤进口量，但受限于国内煤种跌幅，多数煤种失去性价比优势，贸易商期现结合，导致部分煤种价格不断跌破新低，与矿山报询盘匹配艰难，预计5月仍有减量。美国方面，高额关税令多数国内买家却步，至今演变未有定论，多数买家转向加拿大及澳大利亚煤种作为替换，预计5月进口量再刷新低。自上而下看，贯穿始终的仍是供应过剩，产地煤矿不断让利，焦化稍有喘息，但目前高铁水已经无法对煤焦形成正向驱动，进口主力国家蒙古国和俄罗斯虽有边际减量，但大基数格局已定，降幅受限。

　　三、5月份进口炼焦煤展望

　　5月份进口炼焦煤环比4月进口量或仍有下浮。蒙煤方面，展望二季度通关情况，五一假期各口岸放假闭关三天，甘其毛都监管区库存或将降至300万吨以下，销售压力得到极大缓解。国内钢厂铁水维持高位，需求逐渐复苏，口岸各煤种销售情况逐渐转好。中蒙跨境铁路项目进展将成为关键变量，但配套设施不足，煤炭质量波动等问题尚未解决，铁路运输难以在二季度有明显进展。美国炼焦煤仍因关税问题，进口量再度缩减；加煤及澳煤作为补充资源，受市场倒挂及市场配额影响，预计在5月难有增量，亦或难以抵消其余煤种减量。俄煤方面，从港口到港量及库存看，现货贸易商接货意愿较差，且还盘压价逼近矿山成本，买卖双方匹配艰难，预计5月仍有减量。

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