生意社05月29日讯

　　据生意社商品行情分析系统，5月份国内涤纶短纤市场行情呈现“倒V”型走势，截止5月29日，国内涤纶短纤(1.4D*38mm)市场均价在6522元/吨，较月初上涨2.69%。上半月成本上涨对涤纶短纤价格驱动偏多，但下半月随着原料支撑减弱以及需求僵持，涤纶短纤价格走弱。后市来看：

　　原油市场当前美国WTI原油期货主力合约结算价报61.84美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报64.32美元/桶。特朗普推迟对欧盟加征关税，但OPEC及其盟友考虑再次大幅增产，因此油市短期在贸易紧张局势缓解与OPEC+供应增加前景之间进行权衡。

　　近期随着PX效益修复，国内外部分装置提负、前期检修装置逐步重启，像中金石化160万吨、浙石化400万吨装置提前重启，使得PX供应逐步增加。叠加下游聚酯环节减产逐步兑现，供需面边际转弱，以及原油价支撑有限，PX上行承压明显。不过随着下游PTA负荷逐步提升，短期PX供需面良好，且目前现货市场货源偏紧，PX仍相对抗跌。

　　5月份PTA装置集中检修，下旬PTA装置陆续重启，截止月末PTA行业开工率在78%附近。价格方面，5月份国内PTA现货市场行情呈现先涨后跌态势，截止5月29日华东地区PTA市场均价在4972元/吨，较月初上涨8.47%。随着盘面加工费修复之后，6-7月装置检修落实执行情况或不及预期。新产能如虹港石化三期和海伦石化三期将在6-8月投产，远期供应偏宽松为主。

　　原料端大涨之下，下游纱厂亏损扩大，纯涤纱加工费持续承压，修复动力不足。另外，随着中国对美抢出口预期在6月下旬逐步收尾以及内销淡季来临，江浙织机开工在70%附近，坯布订单氛围再次回落，布价抬升困难。终端低位备货后消化原料库存为主，谨慎观望刚需采买。

　　综合来看，生意社分析师认为原油价格受地缘风险与政策博弈主导，突发事件或带动油价波动率提升。PTA新产能投放以及检修装置重启带来的供应增量将压制PTA价格上行空间。成本端支撑将有所减弱。需求端，终端内外贸订单均显疲软，端午节后下游对后市预期悲观，接货积极性不高，因此短纤工厂去库存压力增大。短期短纤价格预计跟随原油价格波动，整体仍存在下行风险。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。