【市场判断】
海外方面，隔夜美股休市。欧洲多国股市集体大涨，欧洲斯托克50指数、德国DAX指数、法国CAC40指数等均涨超1%。消息面上，美国总统特朗普表示，同意将对欧盟征收50%关税的最后期限延长至7月9日。

国内方面，昨天市场小幅下跌，但赚钱效应显著回暖。两市有3551家个股上涨，市场赚钱效应大幅回暖。市场成交量回落到了1.03万亿。截止收盘，上证指数跌0.05%，深成指跌0.41%，创业板指跌0.80%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为可控核聚变、游戏、超导概念等。可控核聚变和超导概念大幅上涨，源于据央视新闻报道，当地时间23日，美国总统特朗普签署了一系列有关核能的行政命令，计划在2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。游戏板块大涨，源于国家新闻出版署近期公布5月份国产网络游戏审批信息，5月共130款游戏获批。5月共14款进口游戏获批。今年以来，共有44款进口游戏获批。

市场走势落后的方向为创新药、汽车整车、银行等。创新药板块大幅回落，源于板块前期涨幅较大，出现技术性回调。汽车整车板块走弱，源于汽车市场价格战进一步升级。银行板块走弱，源于市场风格偏向于小盘成长。

整体来看，指数昨天缩量回调，小盘风格反弹，权重补跌。盘面上，上涨家数明显增多，代表市场在连续两日冰点后，情绪略有恢复。不过从成交量来看，做多意愿并不强烈。消息面上，其实不仅仅日债、美债发行遇冷，在5月23日，我国发行的50年期超长期特别国债也遇冷，加权平均中标利率为2.1%，高于银行间债市同期限债券收益率。三大经济体国债发行相继遇冷，背后原因各不相同，但有一个共同点，即流动性的压力。回到指数层面，虽然技术上上证指数在90分钟级别上形成9转序列，且SKDJ处于低位，但在成交量有限的情况下，反弹的力度可能受限，而一旦不能收回颈线位3357点，则双顶的预期会进一步加强。另外，北证50昨日重回20日均线上方，但缩量明显，我们依旧不排除其短期见顶的概率，反抽后恐仍将下跌。配置上继续建议哑铃结构。

具体机会，1）可控核聚变：近期活跃题材，部分个股走出强趋势。周一在海外催化下板块出现涨停潮，属于情绪高点。在市场缩量环境下，周二或迎来较大分化。2）军工/机器人/恒生科技/AI产业链：除了恒科外，国内科技产业周一出现反弹，游戏领涨。但考虑到当前缩量的环境，板块上涨持续性未必很强。3）银行/公用事业：沪深300中主动型公募低配最明显的红利方向。周一银行继续回调，但公用事业走势较好。公募新规长期影响不容忽视，如红利风格出现调整，仍有较强逢低配置价值。


【热点速递】

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（投资有风险，入市须谨慎）

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