2025年5月25日，东吴证券发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，受地缘因素影响，国际油价高位震荡。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别65.0/61.8美元/桶，较上周分别-0.5/-0.8美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.4/4.0/0.2亿桶，环比+217/+133/+84/-46万桶。
3）原油产量：美国原油产量为1339万桶/天，环比+1万桶/天。美国活跃原油钻机本周465台，环比-8台。美国活跃压裂车队本周186部，环比-7部。
4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1649万桶/天，环比+9万桶/天；美国炼厂原油开工率为90.7%，环比+0.5pct。
5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为609/351/258万桶/天，环比+25/+14/+11万桶/天。
【美国成品油】
1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别90/89/89美元/桶，环比-0.2/-0.9/-5.1美元/桶；与原油价差分别25/24/23美元/桶，环比0.0/-0.7/-4.9美元/桶。
2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.3/1.0/0.4亿桶，环比+82/+58/+46万桶。
3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别956/471/188万桶/天，环比+18/+13/-2万桶/天。
4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别864/341/165万桶/天，环比-15/-37/+13万桶/天。
5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别15/98/84万桶/天，环比-27/+5/+32万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别14/136/122万桶/天，环比-4/-8/-4万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别5/21/16万桶/天，环比-9/-7/+2万桶/天。
【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。
【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。