使用 PTrade（恒生电子推出的专业交易系统） 进行 ETF套利，主要涉及 折溢价套利（一二级市场价差套利）或 事件套利（如成分股停牌套利）。以下是具体操作流程：

1. 准备工作

（1）开通权限

申请 PTrade专业版（每家券商的门槛不一样）。

1. 折溢价套利（T+0 瞬时套利）

（1）溢价套利（ETF价格 > 净值 IOPV）

操作：

卖出ETF（高价卖出）。

申购ETF（用一篮子股票按PCF清单申购，低价获取ETF份额）。

PTrade实现：

使用 篮子交易功能 快速买入成分股并提交申购。

部分ETF支持 T+0赎回（如货币ETF、黄金ETF）。

（2）折价套利（ETF价格 < 净值 IOPV）

操作：

买入ETF（低价买入）。

赎回ETF（获得一篮子股票，高价卖出股票）。

PTrade实现：

赎回后，用 智能算法交易（如TWAP/VWAP）分批卖出股票，减少冲击成本。

2. 事件套利（停牌股/成分股事件）

（1）停牌股套利

适用场景：ETF成分股停牌，但ETF仍可交易。

操作：

买入折价ETF（价格低于净值）。

赎回ETF，获得成分股（含停牌股）。

停牌股复牌后卖出（可能补涨，赚取差价）。

PTrade实现：

用 持仓分析工具 计算停牌股权重，评估套利空间。

（2）成分股调整套利

适用场景：指数调仓时，ETF需被动买入/卖出成分股。

操作：

提前买入 即将被调入的股票（ETF需被动买入，推高股价）。

做空 即将被调出的股票（ETF需被动卖出，股价可能下跌）。

PTrade实现：

结合 Wind/同花顺 获取指数调整公告，用PTrade快速执行。

3. 跨境/跨市场套利

（1）A股 vs. 港股ETF套利

适用ETF：如 沪深300ETF vs. 恒生ETF。

操作：

利用 汇率、市场情绪差异 进行对冲套利。

PTrade实现：

需开通 港股通，并用PTrade的 多市场监控 功能。

（2）商品ETF套利（如黄金ETF vs. 期货）

操作：

黄金ETF价格 vs. 上海金交所AU9999价格出现偏离时套利。

PTrade实现：

需接入 期货账户，进行 期现套利。

4. 注意事项

（1）成本控制

手续费：ETF申赎费、股票交易佣金、印花税等。

冲击成本：大额交易可能影响市场价格。

（2）速度要求

套利机会稍纵即逝，建议：

使用 PTrade搭配LDP极速柜台。

配合 算法交易（如TWAP/VWAP）减少滑点。

5. PTrade的优势

支持一篮子股票快速交易（ETF申赎便捷）。

LDP极速柜台（适合高频套利）。

算法交易支持（TWAP/VWAP，减少滑点）。

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