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　　焦煤大跌3%逼近800元关口，创出2017年以来新低；合成橡胶、LPG、烧碱、氧化铝大跌2%。欧线集运表现强势，主力合约大涨3%。

　　【要闻汇总】

　　6月船期大豆采购已基本完成，远月大豆数量依然较少

　　据监测，截至5月中旬，我国企业6月船期大豆采购已基本完成，7月完成近9成，8月3成左右，9-12月船期基本没有采购。一是远月船期大豆报价较少，且价格较高，企业压榨利润较低甚至亏损。二是中美经贸关系存在不确定性，特别是近日中美谈判取得实质性进展后，企业观望情况增多，采购远月大豆的进度放慢。(国家粮油信息中心)

　　近期印度进口毛棕榈油利润下降

　　据反映，近期印度进口毛棕榈油利润下降。5月22日，印度进口6月船期毛棕榈油CNF报价1025美元/吨，进口利润-17美元/吨。进口6月船期毛豆油CNF报价1090美元/吨，进口利润-50美元/吨。进口6月船期葵花籽油CNF报价1200美元/吨，进口利润-2.0美元/吨。(国家粮油信息中心)

　　成品油：成交氛围下降 汽柴油价格转跌

　　昨日国内汽油均价收于7680元/吨，上涨22元/吨，涨幅0.29%，柴油均价收于6672元/吨，上涨24元/吨，涨幅0.36%。部分上游单位因库存低位，销售无压力，继续推涨，但市场成交明显转弱。隆众资讯认为，原油继续下跌，市场成交氛围继续下降，终端暂时消化库存，贸易商观望等待抄底机会，部分上游计划降价出货。预计今日中国汽油批发价格下跌20元/吨左右，柴油批发价格下跌10-20元/吨。(隆众资讯)

　　45个港口进口铁矿库存总量13987.83万吨，环比下降178.26万吨

　　全国45个港口进口铁矿库存总量13987.83万吨，环比下降178.26万吨；日均疏港量327.09万吨，增3.20万吨；在港船舶数量87条，增4条。(Mysteel)

　　【机构观点】

　　创8年新低！焦煤价格逼近800元关口

　　持续下挫，焦煤今日大跌3%，价格逐步逼近800元/吨关口，创出2017年以来新低；自今年以来，焦煤累计跌幅超30%。

　　本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-15元/吨；山西准一级焦平均盈利0元/吨，山东准一级焦平均盈利33元/吨，内蒙二级焦平均盈利-68元/吨，河北准一级焦平均盈利47元/吨。 2. 国际谷物理事会(IGC)最新月报显示，维持2025/26年度全球大豆产量4.28亿吨不变，贸易量增加200万吨至1.83亿吨，消费量增加200万吨至4.29亿吨；结转库存减少200万吨至8100万吨。

　　正信期货表示，多数煤矿维持正常生产，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持相对较高水平。需求方面，焦炭提降，市场情绪低迷，下游多控制厂内库存，焦煤成交氛围不佳，主流大矿线上竞拍均降价成交或流拍。综合来看，贸易冲突虽缓和，但不确定性仍较大，市场情绪谨慎；铁水下滑，焦炭提降，基本面走弱，焦煤宽松格局不改，预计焦煤继续探底，焦炭跟随走弱。

　　展望后市，机构看空为主，恒泰期货认为焦煤市场短期料将震荡偏弱运行。供应上，海外方面，中蒙边境口岸的焦煤供应环比季节性上升，但口岸贸易商出货量不佳，蒙煤口岸库存仍较高。进口澳煤的性价比减弱，澳煤进口量有所回落。国内方面，产地煤矿点陆续复工复产，110家洗煤厂开工率和产能利用率有所上升，焦煤整体供应趋于宽松。需求上，钢厂持续向上游焦企寻求利润，焦炭首轮提降落地，预计周内长流程铁水见顶回落，炉料端成本支撑减弱，黑链存负反馈格局预期。终端需求成色是焦煤基本面调整的核心，焦煤供需趋于宽松，叠加宏观利多因素已在盘面兑现，黑链交易逻辑再度切换为基本面驱动，煤价上行驱动偏弱，但成本线存一定支撑，预计短期弱稳运行。操作策略：震荡偏弱

　　此外，南华期货维持反弹布空的思路不变。焦煤：因销售不畅造成顶库，部分国内矿山有减产动作，但下游进入提降周期，焦化厂对后市谨慎，原料补库积极性不高，矿山原煤、精煤库存压力攀升。进口方面，口岸通关车数维持高位，监管区库存堆积，海煤到港压力不大，港口延续去库。 焦炭：焦化开启提降周期，一轮提降落地后，部分地区焦化利润承压，但尚未触及减产临界点，短期内焦炭产量以稳为主。钢厂盈利率保持扩张，铁水产量高位维稳，钢厂对焦炭有刚性采购需求，焦炭短期供需矛盾不大，但入炉煤持续阴跌，焦炭成本支撑有所松动。 关税谈判缓和对黑色情绪的利好已被计价，受制于较弱的基本面，双焦盘面较为冷静，短暂反弹后转跌。近期钢厂盈利率良好，钢厂选择此时对焦炭提降，本质上体现了钢材远月接单压力和钢厂对后市需求的担忧。二季度仍有2-3轮提降预期，焦炭盘面上涨阻力较大。焦煤在强现实需求背景下，上游矿山环节仍在持续累库，建议作为黑色空配。操作层面，双焦维持反弹布空的思路不变，不建议抄底。

　　广州期货：氧化铝短期易涨难跌，电解铝供增需弱价格窄幅震荡

　　美国5月PMI数据落入扩张区间，经济表现展现出较强韧性。几内亚矿端供应不稳定性持续发酵，原料供应紧张-氧化铝成本走增预期带动氧化铝价格上涨，氧化铝仓单提取积极，库存去化。氧化铝价格上涨推动电解铝成本端支撑上移，产能开工维持高位且年内仍略有增量，下游需求进入淡季市场观望情绪浓厚，氧化铝在原料紧张情绪下易涨难跌，沪铝价格供应走增、需求转入淡季，价格上下有限区间震荡运行。

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