【品种策略】锌：05月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据强劲减弱衰退担忧，锌精矿加工费稳定，国内锌矿开产不及预期，精炼锌产量小幅增加但低于往年，库存低位且持续去库，供需两弱，价格区间震荡。
南华期货	震荡	锌价受宏观不确定性影响，短期供给端紧缺但需求端谨慎，导致锌价偏弱震荡。长期来看，供给宽松预期和宏观压力使锌价看跌。
银河期货	震荡	国内锌锭库存下降，进口锌锭供应持续补充，现货市场交投偏淡，下游采购需求放缓，外矿产量减少，锌矿项目建设推进。
正信期货	震荡	锌矿供给增加和冶炼端恢复推动锌产量上升，需求端受全球经济增速拖累，导致锌供需平衡过剩倾向，短期库存消耗支撑现货价格，但长期锌价有下行压力。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税谈判及汇率变化。
混沌天成研究	中性	中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，锌冶炼厂检修增多影响产量，国内库存低位对锌价有支撑，宏观转向风险使短期建议观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据强劲减弱衰退担忧，锌精矿加工费稳定，国内锌矿开产不及预期，精炼锌产量小幅增加但低于往年，库存低位且持续去库，供需两弱，价格区间震荡。

南华期货

震荡

锌价受宏观不确定性影响，短期供给端紧缺但需求端谨慎，导致锌价偏弱震荡。长期来看，供给宽松预期和宏观压力使锌价看跌。

银河期货

震荡

国内锌锭库存下降，进口锌锭供应持续补充，现货市场交投偏淡，下游采购需求放缓，外矿产量减少，锌矿项目建设推进。

正信期货

震荡

锌矿供给增加和冶炼端恢复推动锌产量上升，需求端受全球经济增速拖累，导致锌供需平衡过剩倾向，短期库存消耗支撑现货价格，但长期锌价有下行压力。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税谈判及汇率变化。

混沌天成研究

中性

中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，锌冶炼厂检修增多影响产量，国内库存低位对锌价有支撑，宏观转向风险使短期建议观望。

【品种策略】锌：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期，精炼锌产量小幅提升但不及往年同期，海内外库存低位，供需两弱，短期价格保持区间震荡运行。南华期货震荡市场交易情绪趋冷，供给端库存处于低位但长期宽松预期，需求端终端开工率好转但宏观不确定性仍存，短期锌价预计偏弱震荡。长期看跌。银河期货震荡国内锌合金出口环比大幅增长，但进口同比下降，冶炼厂复产供应增加，下游需求仅维持刚需采购，锌价短期或区间震荡，关注社会库存变化。正信期货空全球锌矿产量回升导致...

同花顺期货

【品种策略】锌：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期，供应增量有限，库存保持低位，需求无明显亮点，整体供需两弱，价格区间震荡。银河期货震荡隔夜LME市场和沪锌价格均下跌，现货市场成交转淡，升水小幅下滑，供应端增量预期，短期锌价或维持区间震荡，关注国内社会库存变化。正信期货震荡锌矿供给增产及冶炼端恢复导致锌供需过剩，长期锌价承压；短期内国内冶炼厂恢复和补库意愿强，支撑现货价格，但高升水或为暂时。申银万国震荡精矿加工费回升和市场预期供应改善导致锌价承...

同花顺期货