【品种策略】锌：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	中性	锌市供应趋松，国内库存持续累增，天津地区物流限行影响，22000位置支撑暂且有效，需等待库存拐点验证旺季预期。
南华期货	震荡	锌价受宏观因素影响偏弱，但底部有支撑。供给端过剩且矿端宽松，进口锌矿高位。需求端稳定，期待金九银十表现。LME库存下降但未达极值，锌价外强内弱。建议内外反套或卖出看跌期权，需关注宏观数据。
银河期货	震荡	LME市场去库及注销仓单比例增加对锌价有支撑，国内精炼锌产量或减量，尽管社会库存小幅增加，但消费旺季及下游复工复产或提振需求，整体沪锌价格维持低位震荡。
混沌天成研究	震荡	美就业数据低于预期，降息概率提升，锌供应增加且冶炼利润上行，库存压力逐步堆积，需求边际转弱，锌价偏弱震荡。
正信期货	震荡	国内精炼锌产出增加，库存加速累库，而海外炼厂因高成本减产，导致供给地域分化。全球锌矿产量回升，但海外减产延缓传导节奏，国内冶炼产能充足，能消化矿端增量，关注精炼锌出口机会。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

中性

锌市供应趋松，国内库存持续累增，天津地区物流限行影响，22000位置支撑暂且有效，需等待库存拐点验证旺季预期。

南华期货

震荡

锌价受宏观因素影响偏弱，但底部有支撑。供给端过剩且矿端宽松，进口锌矿高位。需求端稳定，期待金九银十表现。LME库存下降但未达极值，锌价外强内弱。建议内外反套或卖出看跌期权，需关注宏观数据。

银河期货

震荡

LME市场去库及注销仓单比例增加对锌价有支撑，国内精炼锌产量或减量，尽管社会库存小幅增加，但消费旺季及下游复工复产或提振需求，整体沪锌价格维持低位震荡。

混沌天成研究

震荡

美就业数据低于预期，降息概率提升，锌供应增加且冶炼利润上行，库存压力逐步堆积，需求边际转弱，锌价偏弱震荡。

正信期货

震荡

国内精炼锌产出增加，库存加速累库，而海外炼厂因高成本减产，导致供给地域分化。全球锌矿产量回升，但海外减产延缓传导节奏，国内冶炼产能充足，能消化矿端增量，关注精炼锌出口机会。

【品种策略】锌：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国ADP数据表现不及预期，全球经济衰退风险仍存，对盘面形成利空压力。锌精矿利润丰厚，近期进口矿盈利窗口打开，锌矿进口补充抬升但低于往年同期水平，国内锌精矿产量持续抬升，中游精炼锌冶炼利润负反馈导致产量萎缩，精炼锌进口窗口间接性开启补充相对有限，14家锌企联合调整冶炼生产产能预计影响产需，下游需求来看，镀锌、锌合金、氧化锌开工疲软，其中锌合金开工相对较好，主因新能源汽车及电子电器以旧换新消费刺激，临近金九银十旺季消费仍有乐观预期支撑，目前锌...

同花顺期货

176

【品种策略】螺纹：05月09日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观方面中美关税政策谈判稳定市场情绪，钢联产销数据环比下降，库存去库，供需两旺，但旺季需求季节性走弱和梅雨季节影响建材需求预期减弱，限产政策传言影响市场。南华期货空钢材供大于求的格局难以打破，冷卷订单走弱，华东、华南雨水天气增多影响建材需求，型钢和钢坯库存加快累积，需求预期悲观，钢厂利润较好，限产动力不强，盘面上方空间被压制。银河期货震荡五大钢材品种供应减少，库存增加，需求下滑，出口压力显现，基本面持续恶化，螺纹钢价格维持震荡偏弱走...

同花顺期货

229