牛市回归？金价持续飙升，一键买入避险黄金>>>

　　金价牛市回归？伦敦金突破3340美元关口，沪金期货大涨近2%；氧化铝、锰硅、沪银、菜粕涨幅超1%。跌幅方面，化工板块跌幅居前，欧线集运大跌超3%，原油PTX、PX、苯乙烯跌超1%。

　　【要闻汇总】

　　特朗普称“认真考虑”让美国“两房”上市，美媒：或将对美国经济构成风险

　　美国总统特朗普当地时间21日晚间表示，正在“认真考虑”让美国两大住房抵押贷款机构房利美和房地美(简称“两房”)上市。《华盛顿邮报》称，此番表态为外界理解白宫如何处理美国住房市场这一重要组成部分提供了新视角。Axios新闻网同时也援引分析警告称，动摇“两房”结构或将对美国经济构成风险，至少会进一步提高美国抵押贷款利率。(环球网)

　　纯碱厂家延续窄幅去库，库存周降2.06%

　　截止到2025年5月22日，国内纯碱厂家总库存167.68万吨，较周一减少1.07万吨，跌幅0.63%。较周四减少3.52万吨，环比周降2.06%。其中，轻质纯碱83.28万吨，环比增加1.46万吨，重质纯碱84.40万吨，环比减少2.53万吨。(隆众资讯)

　　本周我国棕榈油进口价格倒挂幅度扩大

　　近期国际棕榈油价格上涨，棕榈油进口价格倒挂幅度扩大。监测显示，5月21日，2025年6-7月船期24度棕榈油CNF进口报价分别为973美元/吨、967美元/吨，华南到港完税成本分别为8730元/吨和8650元/吨，分别较大商所棕榈油2509合约价格高730元/吨和650元/吨，周环比扩大150~300元/吨。上周国内新增1条8月船期洗船，无新增买船。(国家粮油信息中心)

　　预计5月份马来西亚棕榈油库存回升至200万吨以上

　　5月份马来西亚棕榈油增产较为顺利，5月1—20日，南马来西亚棕榈油产量环比增长3.7%，近5年同期环比增幅8.6%，预期5月份产量环比增长5%左右。出口方面，ITS称5月1—20日棕榈油出口量环比增长5.25%，近5年同期环比增幅9.0%，近期印尼提高出口费有利于马来西亚棕榈油出口，预期5月份马来西亚棕榈油出口环比增长10%左右。整体看，预期5月底马来西亚棕榈油库存继续上升，或在200万吨以上。(国家粮油信息中心)

　　【机构观点】

　　大涨近2%！黄金多头回归

　　受到中东紧张地缘局势影响，伦敦现货黄金一度突破触及3340美元大关，国内沪金期货今日大涨近2%。

　　消息面上中东局势依旧紧张，　据央视新闻报道，美国获取的情报显示，以色列可能正在准备对伊朗核设施发动打击。美国观察到的军事动向包括航空弹药的调动以及一次空中演习的完成。

　　长城证券首席经济学家汪毅表示，本轮金价突破3300美元的核心驱动因素可归结为三个层次：技术性反弹、美元信用危机深化、地缘冲突再升级。

　　首先，金价在经历前期调整后，技术面已接近4月美国总统特朗普公布关税政策前的水平，市场存在超跌反弹需求。

　　其次，美元信用体系的结构性裂痕是更深层逻辑。穆迪于5月16日将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，直指其“财政赤字扩大+债务利息攀升”的不可持续性，这是继标普(2011年)、惠誉(2023年)后美国失去最后一个3A评级，暴露了美元作为全球储备货币的根基松动。市场对美国债务的担忧，直接刺激了黄金作为“非主权信用资产”的避险需求。

　　最后，中东局势意外激化成为短期引爆点。美国情报显示以色列计划袭击伊朗核设施，加沙停火谈判中断，俄乌冲突停火协议搁浅，多重地缘风险溢价推动黄金突破技术阻力位。

　　针对金价后期走势，光大期货研究所分析师赵复初表示，金价在未来一段时间内仍有望继续上涨，美国贸易政策的不确定性、经济衰退风险、美债规模的大幅扩张以及地缘政治紧张局势等因素，将继续推动投资者对黄金的中长期避险需求。在短期内，金价要进一步上涨可能需要美联储采取更为宽松的货币政策来提供额外的上行动力。

　　然而，赵复初表示，当前美国通胀上行风险正在不断累积，这使得市场对美国经济前景和美联储货币政策的预期存在较大不确定性。市场参与者可能会围绕这些因素反复博弈，导致金价难以快速实现向上突破，而更可能维持在较宽的区间内波动。此外，由于通胀压力的存在，美联储实际降息的幅度可能继续受到限制，甚至存在下修的风险，这也进一步制约了金价的快速上涨空间。

　　国投期货：原油库存增加压力，地缘风险或致震荡加剧
隔夜国际油价收跌，布伦特07合约跌1.55%。5月哈萨克斯坦石油产量进一步增长2%，OPEC+6月1日仍可能继续快速增产以警示组织内成员国强化减产纪律。上周美国EIA原油库存超预期增加132.8万桶，汽油、馏分油库存亦录得增加，总体供需宽松压力令油价承压。但近期围绕以色列打击伊核设施的中东地缘风险仍有波折，关注5月23日美伊第5轮核会谈进展，原油区间震荡波动率或有增加。

　　广州期货：氧化铝趋于上涨，电解铝区间震荡

　　几内亚矿端供应不稳定性持续发酵，原料供应紧张-氧化铝成本走增预期带动氧化铝价格上涨，氧化铝仓单提取积极，库存去化。氧化铝价格上涨推动电解铝成本端支撑上移，产能开工维持高位且年内仍略有增量，下游需求进入淡季市场观望情绪浓厚，短期氧化铝被情绪带领趋于上涨，沪铝价格供应走增、需求转入淡季，价格上下有限区间震荡运行。

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