【品种策略】锌：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期，供应增量有限，库存保持低位，需求无明显亮点，整体供需两弱，价格区间震荡。
银河期货	震荡	隔夜LME市场和沪锌价格均下跌，现货市场成交转淡，升水小幅下滑，供应端增量预期，短期锌价或维持区间震荡，关注国内社会库存变化。
正信期货	震荡	锌矿供给增产及冶炼端恢复导致锌供需过剩，长期锌价承压；短期内国内冶炼厂恢复和补库意愿强，支撑现货价格，但高升水或为暂时。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和市场预期供应改善导致锌价承压，但国内汽车、基建和家电需求表现良好，地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际关税谈判和汇率变化。
混沌天成研究	中性	中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，但弱预期修复后仍有转弱压力；国内锌库存低位下行对锌价支撑仍存，冶炼厂检修增多，短期建议观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期，供应增量有限，库存保持低位，需求无明显亮点，整体供需两弱，价格区间震荡。

银河期货

震荡

隔夜LME市场和沪锌价格均下跌，现货市场成交转淡，升水小幅下滑，供应端增量预期，短期锌价或维持区间震荡，关注国内社会库存变化。

正信期货

震荡

锌矿供给增产及冶炼端恢复导致锌供需过剩，长期锌价承压；短期内国内冶炼厂恢复和补库意愿强，支撑现货价格，但高升水或为暂时。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和市场预期供应改善导致锌价承压，但国内汽车、基建和家电需求表现良好，地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际关税谈判和汇率变化。

混沌天成研究

中性

中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，但弱预期修复后仍有转弱压力；国内锌库存低位下行对锌价支撑仍存，冶炼厂检修增多，短期建议观望。

【品种策略】玻璃：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空全国浮法玻璃库存增加且现货价格偏弱，供需不平衡，短期基本面和成本支撑较弱，等待现货降价预期兑现。银河期货震荡玻璃期货价格震荡，因现货市场成交灵活，沙河地区成交放量，但其他地区一般。供需端产量小幅下滑，厂库增加，淡季库存压力大，价格仍有下滑空间。政策对地产后周期产品拉动有限，短期价格偏弱震荡。正信期货震荡玻璃现货需求偏弱，库存小幅累积，供需面压力仍存，同时宏观风险因素影响市场情绪，导致玻璃期货价格震荡下行。光大期货震荡玻璃期货价格...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国延缓全面开割时间，胶水与杯胶价格企稳，但全球供应增加预期不减；国内需求受轮胎库存高企和出口订单减少影响，胶价短期上方压力大。NR等待轮胎厂压力测试通过后逢低做多。兴业期货震荡天然橡胶进入季节性增产阶段，但需求传导效率不佳，终端需求虽有积极预期，但高企的轮胎库存限制了产线开工和补库意愿，港口去库进程缓慢，供需矛盾不突出，胶价呈偏弱震荡格局。光大期货震荡天然橡胶社会库存小幅下降，国内外割胶初期低产，海外产区降雨影响开割，原料价...

同花顺期货