【品种策略】铜：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	地缘政治紧张情绪和黄金上涨对铜价有提振作用，但美国经济整体走弱对铜价形成压制。同时，铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，但中美关税缓和带来的补库需求对价格有支撑。
南华期货	震荡	美元指数回落推升有色金属估值，但宏观经济稳定，货币政策无大调整，现货价格回落，精废价差偏高，需求隐患仍存，导致铜价震荡偏弱。
银河期货	震荡	全球精炼铜供应过剩，LME库存持续减少，部分转为隐性库存或流入国内；美国20年期国债利率突破5%影响市场情绪；需求方面，进入消费淡季，光伏、电线电缆订单走弱，但中美关税暂停内需求韧性仍在。
兴业期货	震荡	宏观不确定性较多，美元指数偏弱但需求预期谨慎，冶炼加工费处于低位，库存反弹，铜价预期区间运行。
正信期货	震荡	现货支撑放缓，铜价高位震荡；中美关税谈判略超预期，但美国经济面临回落风险，美联储降息路径模糊，对铜价估值有压力；现货买盘支撑有限，期货买盘不足，期权波动率低，建议配置远月看跌期权。
光大期货	震荡	LME铜库存下降和SHFE铜仓单流出表明部分投资者正套交易，市场关注某仓位多头持有情况，挤仓风险担忧下，铜价维持震荡偏强。宏观风险偏好抑制，但美元回落未能推动铜价。
申银万国	震荡	国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化和汇率、库存、基差等因素影响铜价波动。
混沌天成研究	震荡	宏观环境不确定性增加，美债收益率上行抑制商品涨幅，国内政策支撑改善宏观预期，供给端压力未显现，需求端库存回升，终端消费不确定性增加，铜价在利空下行和美元走弱下具备反弹空间。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

地缘政治紧张情绪和黄金上涨对铜价有提振作用，但美国经济整体走弱对铜价形成压制。同时，铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，但中美关税缓和带来的补库需求对价格有支撑。

南华期货

震荡

美元指数回落推升有色金属估值，但宏观经济稳定，货币政策无大调整，现货价格回落，精废价差偏高，需求隐患仍存，导致铜价震荡偏弱。

银河期货

震荡

全球精炼铜供应过剩，LME库存持续减少，部分转为隐性库存或流入国内；美国20年期国债利率突破5%影响市场情绪；需求方面，进入消费淡季，光伏、电线电缆订单走弱，但中美关税暂停内需求韧性仍在。

兴业期货

震荡

宏观不确定性较多，美元指数偏弱但需求预期谨慎，冶炼加工费处于低位，库存反弹，铜价预期区间运行。

正信期货

震荡

现货支撑放缓，铜价高位震荡；中美关税谈判略超预期，但美国经济面临回落风险，美联储降息路径模糊，对铜价估值有压力；现货买盘支撑有限，期货买盘不足，期权波动率低，建议配置远月看跌期权。

光大期货

震荡

LME铜库存下降和SHFE铜仓单流出表明部分投资者正套交易，市场关注某仓位多头持有情况，挤仓风险担忧下，铜价维持震荡偏强。宏观风险偏好抑制，但美元回落未能推动铜价。

申银万国

震荡

国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化和汇率、库存、基差等因素影响铜价波动。

混沌天成研究

震荡

宏观环境不确定性增加，美债收益率上行抑制商品涨幅，国内政策支撑改善宏观预期，供给端压力未显现，需求端库存回升，终端消费不确定性增加，铜价在利空下行和美元走弱下具备反弹空间。

【品种策略】铜：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ISM服务业PMI数据超预期，但就业数据疲弱，需关注非农数据对降息预期的影响。铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致减产观望，旺季需求预期支撑，短期铜价调整空间有限。南华期货偏多近期供给偏紧及美联储降息预期刺激铜价偏强，尽管周三超涨后回落，但市场避险情绪升温和供应扩建计划支持铜价偏强运行。银河期货震荡美国就业市场疲软，美联储官员为降息铺路，可能支撑通胀；阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加，国内库存增加；终端消费边际走弱，但...

同花顺期货

【品种策略】铜：07月22日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜价受宏观情绪及政策预期影响波动，库存减少及精废价差收窄，部分下游逢低补库，空头离场，交易重心从基本面转向宏观层面。南华期货震荡美元指数和黄金价格稳定，有色金属整体普涨，需求端推动铜价短期小幅偏强，但持仓未明显增加且供给端无需大规模优化，中期上涨存在隐患。兴业期货震荡海外关税政策影响减弱，国内雅江项目和反内卷政策对铜价利多，但需求总量有限，矿端紧张格局未变，供需偏紧结构延续，短期乐观情绪提振铜价。财达期货震荡国内政策推动铜价短...

同花顺期货