【市场判断】
海外方面，隔夜欧美股市表现分化，德国DAX指数再创历史新高。道指跌0.27%，标普500指数跌0.39%，终结六连涨，纳指跌0.38%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.65%，万得中概科技龙头指数涨1.35%。

国内方面，昨天市场放量上涨，两市有3600家个股上涨，市场赚钱效应继续回升。市场成交量放大到1.21万亿。截止收盘，上证指数涨0.38%，深成指涨0.77%，创业板指涨0.77%。
行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为培育钻石、宠物经济、美容护理等。领涨方向均为新消费方向。板块近期持续走强，一方面源于港股映射。今年以来，港股IP经济龙头泡泡玛特、轻奢消费龙头老铺黄金等股价均已经翻倍，这大幅提升了A股新消费行业的关注度。另一方面，当前618大促节点临近，叠加国内政策对消费的重视程度大幅提升，新消费部分行业存在基本面改善预期。

市场走势落后的方向为港口航运、军工电子、Peek材料等。港口航运概念走弱，源于板块前期大幅上涨，高位人气股出现大幅回落，带动板块大跌。军工电子板块走弱，源于前期板块走势较强，近期缺乏进一步催化剂。Peek材料属于机器人方向，板块走弱源于机器人板块短期无重磅催化，资金被新消费分流。

整体来看，指数昨日小幅放量上涨，市场赚钱效应依然较好。但盘面上，部分高位人气股出现了明显的分歧，而且有部分资金开始进入传统的防御型板块，譬如医药和电力。这可能说明市场的避险情绪在上升。消息面上，5月EPMI环比上行1.6个点至51.0。从季节性规律来看，5月一般初步转淡，EPMI 2014-2024年5月环比均值为-3.5个点，今年5月的小幅反弹算是超季节性。其中，出口订单大幅度回升有10.8个点，这从侧面印证了近期的“抢出口”。二季度的经济有望保持韧性，因此指数调整的空间不会大。但同时也会增加三季度经济的不确定性，这导致看多的资金仍心有余悸，表现在量能水平上始终未有明显放大。在面临前高之时，如果量能不济，则出现冲高回落的概率就会上升。另外，昨日盘面的信号可能也说明当下需要对抱团高位板块适当谨慎一些，配置上继续建议哑铃结构。

具体机会方面，1）新消费（日化、宠物食品、IP经济等）：板块周二集体爆发，情绪进入高潮，但部分高位人气股筹码反而出现松动。建议对高位人气股建议适当谨慎。2）可控核聚变：板块周二早盘快速拉升后出现震荡，部分高位人气股筹码出现松动。当前交易难度提升，要关注交易节奏。3）并购重组：周二继续出现涨停潮，带动同花顺微盘股指数创出历史新高。板块短期仍有空间，但参与难度较大，要么广撒网，要么参与核心人气股。4）创新药：周二领涨方向之一，主要受到盘前三生制药重磅大单的催化。创新药中期逻辑相对顺畅，但多数集中在港股。从中期配置角度可以逢低介入。5）机器人/军工/恒生科技/AI产业链：板块中期产业趋势明确，但短期市场热度不高，资金被明显分流。6）银行/非银/公用事业：沪深300中主动型公募低配最明显的三个板块。周二公用事业反弹力度较大，继续关注红利风格的公用事业和银行。

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