能源安全是不可忽视的“国之大者”。当下“双碳”目标、AI技术重塑行业格局的全新趋势下，能源企业的每一步抉择都尤为重要。永泰能源，这家以煤炭、电力为核心业务的综合能源巨头，如何续写发展篇章？如何为能源行业的稳定发展贡献自己的一份力量？

　　煤炭供给保障能力持续增强，海则滩煤矿发展紧扣国家能源战略

　　2025年4月份，中国煤炭工业协会发布《2024煤炭行业发展年度报告》，报告指出，“十四五”时期是煤炭行业推进绿色低碳转型和高质量发展的关键时期。“十四五”以来，我国煤炭供给保障能力显著提升，国家能源安全的根基愈加稳固；煤炭生产重心加快向中西部转移，东中西梯级发展格局基本形成；现代化产业体系加快构建，煤化工技术持续取得突破，煤炭由单一燃料向原料和燃料并重转变加快推进。

　　作为煤炭行业重要一员，永泰能源拥有煤炭资源量达38.21亿吨，其中：优质焦煤资源量共计9.13亿吨，优质动力煤资源量共计29.08亿吨。2024年年报显示，公司原煤产量达1368.01万吨，同比增长5.46%；原煤销量为1368.31万吨，同比增长5.31%；精煤产销量分别为288.65万吨、289.44万吨。总体上，公司煤炭产销量保持稳健增长趋势。

　　在深挖现有潜力的同时，永泰能源正加快海则滩煤矿重点项目建设。永泰能源相关负责人介绍，海则滩煤矿位于陕西省榆横矿区南区，井田面积约200平方公里，资源储量11.45亿吨，按照1000万吨/年进行系统装备，配套建设同等规模选煤厂，服务年限为71.9年。煤种主要为优质化工用煤和动力煤，平均发热量6500大卡以上。

　　海则滩煤矿计划2025年完成二期工程建设；2026年二季度完成三期工程建设，6月底形成首采工作面进行试生产，预计当年产煤300万吨；2027年全面投产，力争当年产煤1000万吨。

　　对永泰能源为何举全集团之力建设海则滩煤矿，永泰能源相关负责人给出了答案：政策利好、煤优量大易开采、外运交通方便、未来收益高。

　　一、政策利好：海则滩煤矿是国家发展改革委以先进产能批复的矿井，符合国家西部大开发战略、国家能源战略西移、国家煤炭增产稳供保供等方针政策，不受煤矿“停产限产”等政策限制。在地方政策上，海则滩煤矿是靖边县第一座煤矿，是当地的核心项目，更是当地“十四五”发展规划的头号工程，当地政府给予了全方位保障。

　　二、煤优量大易开采：海则滩煤种热量均值是6500大卡的优质化工煤及动力煤，属于市场上极为稀缺的高热量、高热效率优质煤种。资源储量为11.45亿吨，可开采储量6.04亿吨，矿井开采设计年限达71.9年。地质构造上，相比于“晋蒙新”，海则滩煤矿整体地质条件属于中等偏简单，倾角小易开采，开采成本低。

　　三、外运交通方便：矿井紧邻国家“北煤南运”重要战略运输通道浩吉铁路，煤炭直接通过三四百米的皮带架桥装火车，通过浩吉铁路南下到缺煤地区，如到张家港电厂，运费仅约260元/吨，坑口售价能够得以提高增强盈利。

　　对绿色矿山建设，永泰能源也有自己的一套方法论，首先是“出煤不见煤”：开采出来的煤炭，通过皮带架桥直接运输到洗煤厂，洗煤厂处理的精煤，通过皮带运输直接到火车站台装车，全过程煤炭不落地；其次，废水再利用，用于周边农业浇灌、湿地补水改善生态；矸石发电。

　　煤电一体化赋能，穿越行业周期

　　开源证券研究所能源和建材行业首席分析师张绪成接受证券时报记者采访时表示，煤电一体化是行业大势所趋。煤炭行业周期性明显，经历过不同发展阶段，煤电企业盈利不平衡给国家发改委调控带来困难。自2016年供给侧改革出现年度长协价格和绿色区间后，煤电一体化可使集团内部盈利更稳定。众多企业纷纷效仿，如中国神华与国电集团整合，陕西煤业收购电力资产，永泰能源收购电厂后营收结构改变等。

　　永泰能源当前主营业务为电力和煤炭业务，形成了煤电互补的经营格局。2024年年报显示，公司煤矿总产能规模2110万吨/年(含在建产能)，控股电力总装机容量918万千瓦、参股总装机容量为400万千瓦。

　　回顾2024年全年及2025年第一季度，永泰能源在各业务板块的经营数据展现出其强大的市场竞争力和应对市场变化的智慧。数据显示，2024年公司实现营业总收入283.57亿元，实现净利润15.61亿元。其中电力业务实现营业收入184.06亿元，同比增长10.14%，占公司营业收入的64.91%；毛利率14.42%，同比增加3.74个百分点。今年第一季度，公司实现营业总收入56.41亿元，实现净利润0.51亿元。尽管煤炭价格波动对公司业绩有一定影响，但公司经营性净现金流依然保持良好，显示出较强的抗风险能力。

　　电力板块方面，永泰能源科学制定抢发电量策略，2024年完成发电量412.6亿千瓦时，同比增长10.47%，发电量创同期历史新高。公司通过双边协商、电网代购、双挂双摘等多渠道强化电量营销工作，沙洲、隆达公司长协电量签订比例高达87%和133.28%，裕中公司优先电量计划同比增加5.84亿千瓦时。

　　永泰能源所属电力企业主要分布在江苏、河南地区，为区域内主力电厂和保供主力军。在江苏电力交易中心发布的2024年度数据中，沙洲公司在全省燃煤发电企业TOP10排名中稳居第二，市场占比达3.17%，较去年同期增长0.45个百分点，全年累计发电量突破190亿千瓦时，创历史新高。隆达公司2024年完成发电量52.99亿千瓦时，在河南省22家统调60万千瓦等级机组中排名第二；负荷率56.59%，在河南省22家统调60万千瓦机组中排名第一。

　　永泰能源通过煤炭与电力双主业深度联动，构建了“以煤稳电、以电促煤”的互补经营格局。公司目前正积极推进煤电一体化战略，以构建公司长期战略优势。通过自有煤矿为电厂提供稳定、可控的燃料来源，公司有效规避了市场煤价波动带来的风险，保障发电业务持续稳定运行。在提升保供能力的同时，燃料采购与运输成本大幅下降，产业链协同效应持续释放，进一步增强了盈利能力与市场竞争力。未来随着海则滩煤矿顺利投产、煤电机组“三改联动”逐步推进、煤电容量电价和辅助服务机制的进一步完善，公司竞争优势有望全面凸显，为传统能源行业转型升级提供可借鉴的实践样本。

　　对于如何降本增效，永泰能源总经理常胜秋介绍道：“近两年，公司深度贯彻降本增效。面对市场变化，我们灵活调整生产与销售策略，进行‘减人减面减系统’。同时公司动力煤市场中长期合同得到较好执行，长协煤兑现率进一步提升，电力业务采购成本下降，加之科学制定发电量策略，发电量创历史新高。”

　　强化能源产业布局，培育生产力新动能

　　公开资料显示，在我国，煤系共伴生矿产种类繁多，包括煤成气、煤系油页岩、煤系石墨、煤系铀矿、煤系铝土矿等，铝土矿作为煤系共伴生矿产之一，与煤层叠置，其与煤炭的协同开发具有重要的国家战略意义。

　　据永泰能源常务副董事长窦红平介绍，在山西省委、省政府大力支持下，作为第一批获取煤下铝土矿采矿权的矿井，正在积极推进地质勘探、储量备案及获取采矿权工作。

　　“中国冶金地质三局对所属永泰能旗下8座矿井进行了煤下铝地质调查，公司编制了8座煤矿《铝土矿普查设计方案》，并于2024年2月通过山西省地质协会评审，预估铝土矿资源量共计1.16亿吨，按照采出比60%计算，可采出量约6958万吨。据测算，按照8座煤矿现有产能690万吨/年、煤下铝生产成本约300元/吨、周边同类型铝土矿产品销售价格约450元/吨计算，进行煤下铝开发后，预计每年可增加公司营业收入总额逾27亿元、净利润约4.6亿元。”窦红平向记者表示。

　　除了深耕传统业务之外，永泰能源还将目光投向新兴能源领域，储能产业成为其重点布局方向。公司拥有158.89万吨优质五氧化二钒资源，开采条件优良，并通过优化汇宏矿业一期3000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线，应用短流程技术就地制备电解液，降低成本。五氧化二钒(V O)在储能领域具有重要的应用价值，尤其是在全钒液流电池中，是其核心材料之一。

　　早在2022年，公司就成立了德泰储能，以此为平台构建储能全产业链。历经多年研发创新，德泰储能攻克多项关键技术，包括BMS电池管理系统优化、电解液添加剂提升电流密度、双极板流道结构创新等，2024年成功入选“国家级科技型中小企业”名录，一期300MW全钒液流电池储能装备制造基地正依托上述科技成果优化生产线建设。此外，公司张家港250kW/1000kWh全钒液流试验展示项目于2024年8月投运，为储能系统建设积累经验；南山光储一体化电站项目配置1.5MW/6MWh储能装置、2.4MW光伏，于2024年9月投运，标志着4小时储能时长的全钒液流电池储能项目正式落地，项目由德泰储能独立自主完成，配备自主开发的BMS和高效温度调控系统。

　　对于储能发展战略，窦红平说道，永泰能源将在现有已形成的全钒液流电池全产业链基本架构基础上，根据市场情况有序推进全钒液流电池上下游项目产线优化与建设。未来，在电力现货交易、调频辅助服务等领域或将开拓增量市场。

　　煤下铝资源开发及储能领域，让永泰能源在能源产业布局上走深走实，积蓄势能，催化动能。基于公司发展稳定向好、海则滩煤矿重点项目加快建设和储能产业有序拓展的良好基本面，为坚定投资者对公司的信心，推动公司股票价值合理回归，永泰能源在股份回购方面展现出积极姿态。2024年永泰能源启动回购计划，拟实施5亿元至10亿元股份回购并用于注销，同时公司承诺将按期完成本次回购股份并用于注销的方案。截至2025年4月30日，永泰能源累计回购股份2.83亿股，支付资金总额3.43亿元，公司将按计划完成回购。回购注销的举措不仅稳定了公司股价，也彰显了管理层对公司长期发展的坚定决心。

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