行情表现

日内消息

　　1、炼焦煤市场早间提示

　　煤矿库存相对偏高，焦炭首轮提降落地，焦煤偏弱运行。昨日山西部分地区市场炼焦煤进行线上竞拍，多数流拍，市场观望情绪较为浓厚，下游焦钢企业对原料煤采购消极，以按需采购为主。上周焦炭第一轮提降落地后，宏观增量政策刺激力度有限，钢价震荡反复，铁水见顶回落，在钢材需求预期不明朗下，预计炼焦煤价格延续承压，偏弱运行。(隆众资讯)

　　2、中金：煤炭基本面的企稳可能要看到电力需求的明显回升

　　中金研报称，随着煤炭供需持续宽松，价格不断探底，供应强度也有所减弱。4月原煤产量同比增幅在去年同期因安监导致的低基数上收缩至4.7%，进口量亦继续下滑。不过，需求端尚未有好转迹象，4月规上发电量同比仅增长0.9%，其中火电下滑了2.3%，水电在高基数下同比亦下降了6.5%。煤炭基本面的企稳可能要看到电力需求的明显回升。

机构观点

　　恒泰期货：焦煤短期或维持弱稳震荡走势

　　基本面/盘面：供应上，海外方面，中蒙边境口岸的焦煤供应环比季节性上升，但口岸贸易商出货量不佳，蒙煤口岸库存仍较高。进口澳煤的性价比减弱，澳煤进口量有所回落。国内方面，产地煤矿点陆续复工复产，110家洗煤厂开工率和产能利用率有所上升，焦煤整体供应趋于宽松。需求上，钢厂持续向上游焦企寻求利润，焦炭首轮提降落地，预计周内长流程铁水见顶回落，炉料端成本支撑减弱，黑链存负反馈格局预期。终端需求成色是焦煤基本面调整的核心，焦煤供需趋于宽松，叠加宏观利多因素已在盘面兑现，黑链交易逻辑再度切换为基本面驱动，煤价上行驱动偏弱，但成本线存一定支撑，预计短期弱稳运行。

　　操作策略：震荡偏弱

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