【品种策略】原油：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	聚烯烃上游供应压力有所缓解，但生产企业库存积累严重，市场交易“抢出口”逻辑，未来需求或改善，影响原油期货走势不确定。
南华期货	震荡	中美关税谈判缓和及消费旺季来临提振需求，但伊朗核协议谈判和OPEC增产计划引发供应过剩担忧，美国和欧洲库存回升，油价反弹驱动疲软。
银河期货	震荡	俄乌停火谈判缓慢推进，美伊谈判受阻，地缘政治因素反复，宏观经济不确定性高，石油需求增产乏力，OPEC+仍有增产预期，油价上方空间受限，短期消息面扰动较多。
兴业期货	空	地缘政治对油价的支撑减弱，俄乌停火概率提升，沙特可能主导OPEC+增产，整体利好因素不足，油价趋势性下行。
正信期货	震荡	地缘政治谈判存在变数，欧佩克产量略减，全球经济增长预测下调，短期油价震荡调整，中期重心回落，关注WTI 55-65美元区间逢高做空机会。
光大期货	震荡	油价受到地缘政治因素变化的影响，市场分歧较大，缺乏明确指引，预计震荡运行。美伊核谈判的不确定性和G7对俄油价格上限的讨论加剧市场波动。
申银万国	震荡	穆迪下调美国信用评级，反映债务和利息负担问题；中国工业生产和消费数据增长良好，但低油价可能影响美国对委内瑞拉和伊朗的制裁空间。
混沌天成研究	震荡	原油供应端宽松，OPEC+增产计划持续，美国经济韧性和俄罗斯制裁风险带来短期反弹可能，需关注欧盟对俄制裁及现货市场变化。

原油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

聚烯烃上游供应压力有所缓解，但生产企业库存积累严重，市场交易“抢出口”逻辑，未来需求或改善，影响原油期货走势不确定。

南华期货

震荡

中美关税谈判缓和及消费旺季来临提振需求，但伊朗核协议谈判和OPEC增产计划引发供应过剩担忧，美国和欧洲库存回升，油价反弹驱动疲软。

银河期货

震荡

俄乌停火谈判缓慢推进，美伊谈判受阻，地缘政治因素反复，宏观经济不确定性高，石油需求增产乏力，OPEC+仍有增产预期，油价上方空间受限，短期消息面扰动较多。

兴业期货

空

地缘政治对油价的支撑减弱，俄乌停火概率提升，沙特可能主导OPEC+增产，整体利好因素不足，油价趋势性下行。

正信期货

震荡

地缘政治谈判存在变数，欧佩克产量略减，全球经济增长预测下调，短期油价震荡调整，中期重心回落，关注WTI 55-65美元区间逢高做空机会。

光大期货

震荡

油价受到地缘政治因素变化的影响，市场分歧较大，缺乏明确指引，预计震荡运行。美伊核谈判的不确定性和G7对俄油价格上限的讨论加剧市场波动。

申银万国

震荡

穆迪下调美国信用评级，反映债务和利息负担问题；中国工业生产和消费数据增长良好，但低油价可能影响美国对委内瑞拉和伊朗的制裁空间。

混沌天成研究

震荡

原油供应端宽松，OPEC+增产计划持续，美国经济韧性和俄罗斯制裁风险带来短期反弹可能，需关注欧盟对俄制裁及现货市场变化。

【品种策略】淀粉：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

淀粉机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性淀粉-玉米价差略有走扩，因生产亏损导致开机率回落和基差支撑，短期价差收窄空间受限，建议观望。南华期货震荡玉米现货价格小幅下跌，饲料企业采购积极性减弱，南方小麦上市和糙米拍卖增加替代预期，需求端观望情绪浓厚，但东北余粮见底、深加工到货量下滑及中储粮持续收购对价格形成一定支撑。国都期货震荡淀粉期货价格受玉米供给端压力有限影响，但港口及下游企业库存改善，以及小麦替代品即将上市，使得淀粉期货上行承压，预计短期盘面继续震荡调整。　...

同花顺期货

130

【品种策略】纸浆：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡针叶浆现货市场需求疲弱，淡季属性明显，但港口库存回落带来底部支撑。全球纸浆行业龙头Suzano价格调整可能影响贸易与下游成本走势。整体行情回归中性。银河期货震荡纸浆市场供需宽松，港口库存高位，需求端淡季叠加纸厂利润承压，整体供需格局对价格形成压制，外盘成本抬升对价格下行空间形成支撑。正信期货研究院震荡纸浆港口库存处于历史高位，下游需求提振动力不足，交投情绪清淡，四大原纸毛利润低迷，市场缺乏单向驱动，期货盘面呈区间震荡走势。　　...

同花顺期货

109