【盘面回顾】EB2506收于7661（-78）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货6150（-95），苯乙烯现货7915（-90），主力基差254（-12）

　　【库存情况】截至5月12日，江苏纯苯港口库存12.3万吨，较上期环比增长2.5％。截至2025年5月12日，江苏苯乙烯港口库存5.67万吨，较上周期去库1.18万吨，幅度-17.23%；截至2025年5月15日，中国苯乙烯工厂样本库存量21.26万吨，较上一周期减少1.89万吨，环比减少8.17%。

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端本周多套装置降负或停车，石油苯、加氢苯开工率均有所下滑。五大下游开工涨跌互显，总体对纯苯需求有所减少。本周纯苯供需双减，周度供需差扩大。华东港口库存小幅波动。绝对价格上本周受宏观利好以及苯乙烯价格带动，纯苯价格大幅反弹，但由于需求支撑不足反弹后价格有所回落，周五纯苯华东市场价回落至6170元/吨。当前纯苯自身供增需减预期不变，基本面持续偏弱。后续重点关注关税下调后纯苯下游终端需求是否有所好转，以及美国调油需求是否好转，其歧化装置停车减产是否会分流我国纯苯进口货源，导致我国纯苯市场的供应减量。

　　苯乙烯：本周恒力苯乙烯装置计划外检修，但有在产装置负荷提升，导致本周产出整体损失并不明显，明显的供应减量或在下周体现。需求端，本周受关税超预期下降的利好刺激，下游3S出货阶段性好转，成交放量，数据上看3S库存不同程度去化，综合库存明显下降但仍处于高位。绝对价格上由于计划外减产使苯乙烯现货流动性收紧，当前5下纸货处于交割期、06合约即将进入交割月，短时苯乙烯价格有支撑，但下游3S涨价动力不足，从市场上了解到的情况是目前终端订单暂无明显的起色，因此购买原料的积极性有限。经过本轮涨价，苯乙烯估值得到修复，后续价格走势要看终端的表现，若无新增订单支撑需求，中长期价格依然是受纯苯拖累向下运行。

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