【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收跌，美棉25/26年度累计出口签约量持续偏低。隔夜郑棉小幅收跌。

　　【外棉信息】2025年1月欧盟服装进口额为174.49亿美元，环比增加11.42%，同比增加14.14%。

　　【郑棉信息】目前新疆大部分棉田均已出苗，陆续进入真叶期，生长情况相对良好，本周天气有利于新棉的生长，下周南疆与东疆地区或仍有大风出现，且全疆或有小幅降温，关注后续天气带来的实际影响。目前下游已步入淡季，新增订单不足，纱布厂成品进入持续小幅累库阶段，对原料的采购需求减弱，部分企业面临降负荷的压力。近日中美关税下调，美国对中国商品24%的关税在初始的90天内暂停实施，未来政策或仍存较多变数，短期或促使出口订单的下放，关注后续订单实际落地情况。

　　【南华观点】中美关税超预期下调，或促进出口订单的增加，棉价随之反弹，但棉价上方仍存部分套保压力，关注上方13600-13800附近压力情况，若订单未有如期下放，郑棉反弹高度或受限，在需求淡季下仍承压运行，关注产区天气及宏观变化。

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