原料价格松动，终端订单表现不温不火，下游聚酯产销缺乏持续性，预计短期PTA现货或将持续承压。5月15日，成本弱化，下游抵触心态萌生，现货价格重心走弱，现货基差松动；PTA现货价格-70在5030元/吨，现货基差-38在2509+207；5月主港交割及仓单09升水200-215成交，6月主港交割09升水175附近成交；加工费方面，PX收在854.33美元/吨，PTA现货加工费至388.54元/吨。

　　5月15日，PTA产能利用率较14日持平在75.25%，聚酯产能利用率91.37%，较14日+0.56%。截至5月15日江浙地区化纤织造综合开工率为63.44%，较上期数据上涨2.62%。终端织造订单天数平均水平为12.26天，较上周增加2.09天。关税风险缓和后市场受到利好提振，下游终端织造厂商内外贸订单局部出现增量，部分订单走货情况转暖。原料市场在利好消息的发酵影响下连续上涨，部分厂商担心未来成本走高，故进行集中原料备货，下游原料补货气氛升温，部分厂商备货周期在6月中旬附近。后市来看织造行业生产积极性较前期有所提升，开工短期内预计偏暖。

　　总结来看：PX效益压缩明显，部分装置计划外降负/检修增加，PTA前期检修装置重启，聚酯有减负预期，供需偏紧格局有改善预期。下游集中补货后终端采购积极性不佳，市场缺乏持续性向上动力。

　　策略：平衡表持续去库，贸易争端有所缓和，但前期检修装置有重启预期，国内供应小幅增量，供需偏紧格局有改善预期，持续上涨产业链价格传导受阻，下游采购不佳，预计短期PTA承压。

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