【品种策略】锌：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	空	紫金矿业旗下俄罗斯矿山因财务困境暂停运营，影响锌精矿产量；国产矿逐步放量，进口锌精矿到港，供应增加；消费增速不及供应增速，库存累库，基本面偏空。
正信期货	震荡	锌矿产量回升和冶炼端增产导致供给增加，而贸易争端可能拖累全球经济增速，锌需求难有增量预期，供需平衡有过剩倾向，锌价长期面临下行压力。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和国内汽车、基建、家电数据良好支撑锌价，但地产数据降幅缩窄和市场对精矿供应改善的预期限制涨幅，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判和汇率变化。
混沌天成研究	震荡	中美联合公告超预期公布，市场乐观预期显著释放，宏观情绪回暖推动锌价反弹。供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，冶炼利润提升。需求端基建和房地产政策支持锌需求。短期建议观望，注意挤仓风险。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

银河期货

空

紫金矿业旗下俄罗斯矿山因财务困境暂停运营，影响锌精矿产量；国产矿逐步放量，进口锌精矿到港，供应增加；消费增速不及供应增速，库存累库，基本面偏空。

正信期货

震荡

锌矿产量回升和冶炼端增产导致供给增加，而贸易争端可能拖累全球经济增速，锌需求难有增量预期，供需平衡有过剩倾向，锌价长期面临下行压力。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和国内汽车、基建、家电数据良好支撑锌价，但地产数据降幅缩窄和市场对精矿供应改善的预期限制涨幅，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判和汇率变化。

混沌天成研究

震荡

中美联合公告超预期公布，市场乐观预期显著释放，宏观情绪回暖推动锌价反弹。供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，冶炼利润提升。需求端基建和房地产政策支持锌需求。短期建议观望，注意挤仓风险。

【品种策略】锌：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性锌市供应趋松，国内库存持续累增，天津地区物流限行影响，22000位置支撑暂且有效，需等待库存拐点验证旺季预期。南华期货震荡锌价受宏观因素影响偏弱，但底部有支撑。供给端过剩且矿端宽松，进口锌矿高位。需求端稳定，期待金九银十表现。LME库存下降但未达极值，锌价外强内弱。建议内外反套或卖出看跌期权，需关注宏观数据。银河期货震荡LME市场去库及注销仓单比例增加对锌价有支撑，国内精炼锌产量或减量，尽管社会库存小幅增加，但消费旺季及下游复工复产或...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市场供应增加，需求疲软，库存累增，基本面拖累价格，尽管市场情绪推动价格反弹，建议逢高做空。南华期货偏空锌供给端从偏紧过渡至过剩，七地社会库存累库坚定，需求端因高锌价表现疲软，市场交投冷淡，短期建议逢高沽空。银河期货偏空国内锌供应持续增加，消费进入淡季，社会库存累积，锌价受基本面影响承压下行。同时，LME锌库存显著增加，进一步施压锌价。正信期货偏空锌矿供给增加，冶炼利润回暖，精炼锌产量恢复，导致供需平衡过剩，长期锌价承压下行，短期情绪火热但未...

同花顺期货

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