【品种策略】锌：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	空	紫金矿业旗下俄罗斯矿山因财务困境暂停运营，影响锌精矿产量；国产矿逐步放量，进口锌精矿到港，供应增加；消费增速不及供应增速，库存累库，基本面偏空。
正信期货	震荡	锌矿产量回升和冶炼端增产导致供给增加，而贸易争端可能拖累全球经济增速，锌需求难有增量预期，供需平衡有过剩倾向，锌价长期面临下行压力。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和国内汽车、基建、家电数据良好支撑锌价，但地产数据降幅缩窄和市场对精矿供应改善的预期限制涨幅，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判和汇率变化。
混沌天成研究	震荡	中美联合公告超预期公布，市场乐观预期显著释放，宏观情绪回暖推动锌价反弹。供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，冶炼利润提升。需求端基建和房地产政策支持锌需求。短期建议观望，注意挤仓风险。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

银河期货

空

紫金矿业旗下俄罗斯矿山因财务困境暂停运营，影响锌精矿产量；国产矿逐步放量，进口锌精矿到港，供应增加；消费增速不及供应增速，库存累库，基本面偏空。

正信期货

震荡

锌矿产量回升和冶炼端增产导致供给增加，而贸易争端可能拖累全球经济增速，锌需求难有增量预期，供需平衡有过剩倾向，锌价长期面临下行压力。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和国内汽车、基建、家电数据良好支撑锌价，但地产数据降幅缩窄和市场对精矿供应改善的预期限制涨幅，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判和汇率变化。

混沌天成研究

震荡

中美联合公告超预期公布，市场乐观预期显著释放，宏观情绪回暖推动锌价反弹。供给端锌精矿TC上行，冶炼厂库存增加，冶炼利润提升。需求端基建和房地产政策支持锌需求。短期建议观望，注意挤仓风险。

【品种策略】锌：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济衰退，9月美联储大概率降息，市场情绪偏弱。锌矿TC费率低迷，冶炼厂利润传导，下游企业开工率暂无明显提升，临近旺季消费有边际修复预期，锌价短期反弹有限，但下方仍有支撑。南华期货锌价止跌回升，短期关注宏观情绪和冶炼减量可能性。银河期货锌价回落，LME锌跌0.69%，沪锌2409合约跌1.27%，持仓增加0.86万手。申银万国锌价下跌超1%，受精矿加工费低迷和冶炼利润缩窄影响。锌市供求紧平衡，市场阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。永安研究本周锌价宽幅震...

同花顺期货

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【品种策略】锌：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡锌价高位震荡运行，矿端供应紧张导致供应边际收缩对锌价形成支撑，但需求表现较弱，宏观情绪和需求改善情况需持续关注。短期可能小幅回调，中长期维持多配观点。南华期货震荡宏观大事件临近，包括美国总统大选和多国央行利率决议，市场不确定性增加；锌库存小幅减少，但供需矛盾不强，整体跟随有色金属波动为主，预计盘面高波动性。银河期货震荡锌市场供需两弱，价格预计维持区间震荡。尽管供应端边际有所好转，但消费需求转弱，且宏观因素和政策影响尚不明确...

同花顺期货

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