【品种策略】铜：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	偏多	宏观情绪持续向好，贸易摩擦影响减弱，铜价短期技术突破，价格反弹。
兴业期货	震荡	中美贸易谈判带来积极预期，市场风险偏好改善，但美元指数不确定性增加，冶炼加工费未改善，供给紧张，国内消费旺季尾声，库存去化放缓，关税政策对出口需求预期存在提振。
正信期货	震荡	美国CPI回落引发降息预期，但美联储态度模糊且控通胀为主，关税政策影响逐步显现，国内政策刺激内需有支撑，铜价高位震荡且承压。
光大期货	震荡	特朗普施压美联储降息及美元V型走势限制铜价上行；中国社融增量及人民币存款增加显示国内经济稳定；LME库存下降但comex库存增加，需求旺季转淡季可能放缓；中美贸易谈判进展提升风险偏好，铜价短线提振但需关注高价位区间下游接受度。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化和地产数据，短期铜价可能受美国关税谈判、汇率、库存等因素影响。
混沌天成研究	震荡	美债利率和美元指数高位对铜价形成压制，关税调查预期接近导致定价回落，供需面具备韧性但宏观环境不确定，库存下降和冶炼减产支撑铜价反弹空间有限，需谨慎交易。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

银河期货

偏多

宏观情绪持续向好，贸易摩擦影响减弱，铜价短期技术突破，价格反弹。

兴业期货

震荡

中美贸易谈判带来积极预期，市场风险偏好改善，但美元指数不确定性增加，冶炼加工费未改善，供给紧张，国内消费旺季尾声，库存去化放缓，关税政策对出口需求预期存在提振。

正信期货

震荡

美国CPI回落引发降息预期，但美联储态度模糊且控通胀为主，关税政策影响逐步显现，国内政策刺激内需有支撑，铜价高位震荡且承压。

光大期货

震荡

特朗普施压美联储降息及美元V型走势限制铜价上行；中国社融增量及人民币存款增加显示国内经济稳定；LME库存下降但comex库存增加，需求旺季转淡季可能放缓；中美贸易谈判进展提升风险偏好，铜价短线提振但需关注高价位区间下游接受度。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化和地产数据，短期铜价可能受美国关税谈判、汇率、库存等因素影响。

混沌天成研究

震荡

美债利率和美元指数高位对铜价形成压制，关税调查预期接近导致定价回落，供需面具备韧性但宏观环境不确定，库存下降和冶炼减产支撑铜价反弹空间有限，需谨慎交易。

【品种策略】铜：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国零售销售数据强劲，美元指数反弹，中东冲突推升能源价格，市场对联储加息预期升温。铜矿供应趋紧，TC走弱，废铜供应偏紧，电解铜库存去化，基本面支撑铜价。南华期货震荡沪铜及LME铜价格高位回调，上方压力显现，现货需求疲弱，库存小幅累库，近远期合约月差呈反套结构，技术面显示区间震荡运行，需关注支撑和压力位表现。正信期货研究院震荡秘鲁能源危机导致供给扰动增强，国内社会库存连续去化，现货市场买盘推动价格反弹，但湿法铜冶炼盈利压力大，供需双强背景下...

同花顺期货

【品种策略】棉花：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空巴西棉花产量预估同比减少，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，进口量增加且内外价差较大，利空因素逐渐积累，棉价上行乏力并回落试探支撑。南华期货震荡美棉周度签约量大幅下滑，多头资金止盈离场；下游需求季节性转弱，纱厂即期利润欠佳，原料采购减少；但新季供需收紧预期仍对棉价形成支撑，需关注抛储政策预期及万六关口支撑情况。国都期货震荡郑棉震荡偏弱，ICE棉价接近跌停。USDA报告长期利多，但美主产区旱情缓解，国内种植结束，商业库存偏高，工业库存偏低。...

同花顺期货