【品种策略】铜：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	美国零售销售数据强劲，美元指数反弹，中东冲突推升能源价格，市场对联储加息预期升温。铜矿供应趋紧，TC走弱，废铜供应偏紧，电解铜库存去化，基本面支撑铜价。
南华期货	震荡	沪铜及LME铜价格高位回调，上方压力显现，现货需求疲弱，库存小幅累库，近远期合约月差呈反套结构，技术面显示区间震荡运行，需关注支撑和压力位表现。
正信期货研究院	震荡	秘鲁能源危机导致供给扰动增强，国内社会库存连续去化，现货市场买盘推动价格反弹，但湿法铜冶炼盈利压力大，供需双强背景下远期供给稳定性存隐忧。关注宏观事件对市场预期的影响。
光大期货	震荡	宏观经济整体偏稳，海外硫磺短缺影响供应前景不稳定，铜价偏多，但美伊谈判若缓解硫磺短缺，铜价可能回落。
申银万国	震荡	精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量高增长；电力投资稳定，但汽车、家电产销负增长，地产疲弱；关注美伊战争、美元、冶炼产量及旺季需求变化。
混沌天成研究	震荡	美债利率持续高位对铜价形成压力，叠加短期实际需求因高价承压，下游采购谨慎观望，库存小幅波动，市场缺乏明显向上驱动因素，整体呈现震荡走弱态势。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

美国零售销售数据强劲，美元指数反弹，中东冲突推升能源价格，市场对联储加息预期升温。铜矿供应趋紧，TC走弱，废铜供应偏紧，电解铜库存去化，基本面支撑铜价。

南华期货

震荡

沪铜及LME铜价格高位回调，上方压力显现，现货需求疲弱，库存小幅累库，近远期合约月差呈反套结构，技术面显示区间震荡运行，需关注支撑和压力位表现。

正信期货研究院

震荡

秘鲁能源危机导致供给扰动增强，国内社会库存连续去化，现货市场买盘推动价格反弹，但湿法铜冶炼盈利压力大，供需双强背景下远期供给稳定性存隐忧。关注宏观事件对市场预期的影响。

光大期货

震荡

宏观经济整体偏稳，海外硫磺短缺影响供应前景不稳定，铜价偏多，但美伊谈判若缓解硫磺短缺，铜价可能回落。

申银万国

震荡

精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量高增长；电力投资稳定，但汽车、家电产销负增长，地产疲弱；关注美伊战争、美元、冶炼产量及旺季需求变化。

混沌天成研究

震荡

美债利率持续高位对铜价形成压力，叠加短期实际需求因高价承压，下游采购谨慎观望，库存小幅波动，市场缺乏明显向上驱动因素，整体呈现震荡走弱态势。

【品种策略】铜：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货偏多宏观情绪持续向好，贸易摩擦影响减弱，铜价短期技术突破，价格反弹。兴业期货震荡中美贸易谈判带来积极预期，市场风险偏好改善，但美元指数不确定性增加，冶炼加工费未改善，供给紧张，国内消费旺季尾声，库存去化放缓，关税政策对出口需求预期存在提振。正信期货震荡美国CPI回落引发降息预期，但美联储态度模糊且控通胀为主，关税政策影响逐步显现，国内政策刺激内需有支撑，铜价高位震荡且承压。光大期货震荡特朗普施压美联储降息及美元V型走势限制铜价上行；中国社...

同花顺期货

176

【品种策略】铜：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ISM服务业PMI数据超预期，但就业数据疲弱，需关注非农数据对降息预期的影响。铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致减产观望，旺季需求预期支撑，短期铜价调整空间有限。南华期货偏多近期供给偏紧及美联储降息预期刺激铜价偏强，尽管周三超涨后回落，但市场避险情绪升温和供应扩建计划支持铜价偏强运行。银河期货震荡美国就业市场疲软，美联储官员为降息铺路，可能支撑通胀；阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加，国内库存增加；终端消费边际走弱，但...

同花顺期货

218