观点：美生柴及印尼出口税利多提振，连棕重返8000上方

　　产地，5月上旬马棕产量增22.31%，出口变化-9%至1.9%。印尼毛棕出口专项税上调至10%，精棕出口专项税上调至4.75-9.5%。

　　国内，豆油现货成交较好，豆油库存小幅回升。5-6月进口偏多，预计2季度后半期棕榈油库存回升。菜油库存仍处于历史高位。

　　策略，美豆播种进度48%快于往年同期，不过美清洁燃料税收抵免政策至2031年12月31日的提议提振CBOT豆油再创新高，CBOT大豆连续5日收涨至近10个月高点。4月马棕产量激增，出口改善有限，月末再度超预期累库；5月延续大幅增产趋势，产地进入增产季，供应压力继续强化，产业端仍缺乏支撑，不过印尼提升毛棕及精棕出口专项税或提振马来出口需求，短期BMD毛棕止跌反弹。美生柴政策乐观叠加产地供应偏紧，ICE菜籽获提振创历史新高。

　　操作上，中美关系改善，美生柴政策乐观叠加印尼出口专项税提升，短期BMD毛棕回测4000整数关口，连棕重返8000上方；中期继续关注产地供应压力。品种间菜棕远月价差做扩继续持有。

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