【品种策略】铝：05月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	电解铝节后国内社库再度去库，下游消费进入旺季尾声，供应端稳定且有小幅增量，市场对淡季消费需求的担忧导致铝价走弱，但情绪修复或出现反弹，总体价格保持区间宽幅震荡。
南华期货	偏空	铝市场需求衰退预期加上美元指数走强导致铝价重回弱势，关税政策让步可能利好铝价，但淡季需求走弱抑制上涨，中长期铝或以偏弱运行为主。
银河期货	震荡	氧化铝库存下降和供应担忧推动短期价格反弹，但长期供需过剩格局未改，进口铝土矿价格下跌，限制价格反弹幅度。
兴业期货	偏空	氧化铝价格低位反弹减弱做空情绪，但新产能投产和进口矿石价格下行限制上行空间，国内消费旺季结束，去库放缓，基本面仍偏空。沪铝供给约束维持，产量增长慢，预计延续震荡格局。
光大期货	震荡	氧化铝短期向现货靠拢出现向上修复态势，但中长期基于边际过剩与成本中枢下移逻辑，建议逢高布空。节后需求缓速下滑，库存累库压力仍存，短期窄幅调整为主。
正信期货	震荡	低位社库对铝价有一定支撑，但上半年旺季接近尾声，下游需求走弱，海外关税不确定性影响出口订单，短期关注国内经济刺激政策及库存变化，建议逢高做卖保。
申银万国	震荡	国内货币环境趋于宽松，但氧化铝供需预计宽松，厂商利润低导致检修现象，铝锭库存或增加，市场对下游订单减少有预期，短期沪铝或震荡偏弱。
混沌天成研究	偏空	光伏抢装结束导致铝需求边际下滑，铝材出口退税取消增加出口压力，一季度铝材出口下行验证。虽然氧化铝供需转短缺，库存去化，现货止跌回升，但整体需求下滑风险仍需验证。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

电解铝节后国内社库再度去库，下游消费进入旺季尾声，供应端稳定且有小幅增量，市场对淡季消费需求的担忧导致铝价走弱，但情绪修复或出现反弹，总体价格保持区间宽幅震荡。

南华期货

偏空

铝市场需求衰退预期加上美元指数走强导致铝价重回弱势，关税政策让步可能利好铝价，但淡季需求走弱抑制上涨，中长期铝或以偏弱运行为主。

银河期货

震荡

氧化铝库存下降和供应担忧推动短期价格反弹，但长期供需过剩格局未改，进口铝土矿价格下跌，限制价格反弹幅度。

兴业期货

偏空

氧化铝价格低位反弹减弱做空情绪，但新产能投产和进口矿石价格下行限制上行空间，国内消费旺季结束，去库放缓，基本面仍偏空。沪铝供给约束维持，产量增长慢，预计延续震荡格局。

光大期货

震荡

氧化铝短期向现货靠拢出现向上修复态势，但中长期基于边际过剩与成本中枢下移逻辑，建议逢高布空。节后需求缓速下滑，库存累库压力仍存，短期窄幅调整为主。

正信期货

震荡

低位社库对铝价有一定支撑，但上半年旺季接近尾声，下游需求走弱，海外关税不确定性影响出口订单，短期关注国内经济刺激政策及库存变化，建议逢高做卖保。

申银万国

震荡

国内货币环境趋于宽松，但氧化铝供需预计宽松，厂商利润低导致检修现象，铝锭库存或增加，市场对下游订单减少有预期，短期沪铝或震荡偏弱。

混沌天成研究

偏空

光伏抢装结束导致铝需求边际下滑，铝材出口退税取消增加出口压力，一季度铝材出口下行验证。虽然氧化铝供需转短缺，库存去化，现货止跌回升，但整体需求下滑风险仍需验证。

【品种策略】铝：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应较往年宽松，但冶炼端新投产导致原料供应偏紧，再生铝厂因税收政策变动挺价，成本端支撑铝价。临近旺季需求预期改善，社库高位，短期维持高位偏强震荡，等待库存拐点确认。南华期货震荡宏观环境改善和降息预期对铝价有利，但基本面压力和库存积累导致铝价承压，短期内铝价震荡偏强，但需旺季需求好转和库存去化才能突破上方压力。银河期货偏空氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应维持高位，虽然环保问题影响的焙烧逐步恢复，但整体供应压力仍大，导致市场对...

同花顺期货

【品种策略】铝：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货中美制造业数据疲软，全球经济衰退担忧再起，市场悲观情绪引导有色金属价格快速下行。几内亚雨季影响，截至上周国内到港铝土矿减少48%，澳大利亚铝土矿出港量下降20%。氧化铝现货报价坚挺，强化电解铝成本支撑，电解铝运行产能保持高位。下游加工企业开工率小幅回升，临近旺季仍有消费改善预期。交易所库存+社会库存周度小幅去库。预计短期铝价在万九附近低位震荡。南华期货铝：短期宏观情绪主导下或有超跌可能，待情绪释放旺季背景下仍有温和反弹...

同花顺期货

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