【品种策略】铝：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝供应较往年宽松，但冶炼端新投产导致原料供应偏紧，再生铝厂因税收政策变动挺价，成本端支撑铝价。临近旺季需求预期改善，社库高位，短期维持高位偏强震荡，等待库存拐点确认。
南华期货	震荡	宏观环境改善和降息预期对铝价有利，但基本面压力和库存积累导致铝价承压，短期内铝价震荡偏强，但需旺季需求好转和库存去化才能突破上方压力。
银河期货	偏空	氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应维持高位，虽然环保问题影响的焙烧逐步恢复，但整体供应压力仍大，导致市场对氧化铝期货的看空情绪增加。
混沌天成研究	震荡	美就业数据低于预期，市场定价9月降息概率提升，需求走弱导致铝库存增加，铝土矿进口量增长，库存高位，供应宽松，基本面偏空。现货价格已跌至高边际成本，氧化铝厂减产风险提高，建议等待更好做空时机。
正信期货	震荡	沪铝库存累库幅度放缓，社库处于历史同期中等偏低水平，尽管下游对高价排斥，但需求预期在“金九银十”旺季或有抬头，整体市场维持高位震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝供应较往年宽松，但冶炼端新投产导致原料供应偏紧，再生铝厂因税收政策变动挺价，成本端支撑铝价。临近旺季需求预期改善，社库高位，短期维持高位偏强震荡，等待库存拐点确认。

南华期货

震荡

宏观环境改善和降息预期对铝价有利，但基本面压力和库存积累导致铝价承压，短期内铝价震荡偏强，但需旺季需求好转和库存去化才能突破上方压力。

银河期货

偏空

氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应维持高位，虽然环保问题影响的焙烧逐步恢复，但整体供应压力仍大，导致市场对氧化铝期货的看空情绪增加。

混沌天成研究

震荡

美就业数据低于预期，市场定价9月降息概率提升，需求走弱导致铝库存增加，铝土矿进口量增长，库存高位，供应宽松，基本面偏空。现货价格已跌至高边际成本，氧化铝厂减产风险提高，建议等待更好做空时机。

正信期货

震荡

沪铝库存累库幅度放缓，社库处于历史同期中等偏低水平，尽管下游对高价排斥，但需求预期在“金九银十”旺季或有抬头，整体市场维持高位震荡。

【品种策略】铝：05月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝节后国内社库再度去库，下游消费进入旺季尾声，供应端稳定且有小幅增量，市场对淡季消费需求的担忧导致铝价走弱，但情绪修复或出现反弹，总体价格保持区间宽幅震荡。南华期货偏空铝市场需求衰退预期加上美元指数走强导致铝价重回弱势，关税政策让步可能利好铝价，但淡季需求走弱抑制上涨，中长期铝或以偏弱运行为主。银河期货震荡氧化铝库存下降和供应担忧推动短期价格反弹，但长期供需过剩格局未改，进口铝土矿价格下跌，限制价格反弹幅度。兴业期货偏...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝受市场情绪影响短期反弹，但中长期产能过剩及需求增量有限将引导价格回归理性；铝市供应高位且需求淡季，库存低位，价格波动有限。南华期货震荡供需紧平衡和低库存短期支撑铝价，但需求淡季和宏观关税政策增加不确定性，建议企业空头套保，中长期偏空。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，但铝锭库存环比提高且需求趋弱，沪铝或高位震荡运行。正信期货震荡沪铝社库连续两周小幅累库且处于历史低位，现货贴水扩大，需求进入淡...

同花顺期货

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