【品种策略】铜：05月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面上，美英达成关税贸易协议，市场风险偏好升温，美元指数走强；基本面上，铜矿及废铜供应偏紧，国内库存去化，LME铜注销仓单占比上升，基本面强势支撑价格，CU2506合约主波动参考7.7-7.9万。
南华期货	震荡	铜价受美元指数变化影响，宏观因素包括美国非农就业数据利好和中美关税问题缓解，情绪上多空交锋激烈，预期方面中国下调再贷款利率符合市场预期，沪铜仓单减少及库存拐点或影响价格，短期波动率难以下降。
银河期货	震荡	精炼铜持续去库，现货库存下降，临近交割存在风险，美元和有色金属价格同步上涨，贸易协议影响市场，供应偏紧导致铜价高位盘整。
兴业期货	震荡	全球宏观不确定性和中俄联合声明影响市场风险偏好改善，矿端供给紧张，冶炼加工费走低，国内消费旺季尾声，去库节奏放缓，美元指数波动影响铜价维持区间震荡。
光大期货	震荡	宏观方面中美经贸会谈提振市场信心，基本面上需求旺季去库紧张态势支撑铜价，但高价位区间下游接受度存疑，需关注旺季转弱及库存表现。
正信期货	震荡	关税预期缓和，现货支撑明显，COMEX-LME价差收敛，美国经济数据尚可但衰退风险存在，美联储态度模糊，国内政策刺激内需，铜价高位有压力。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判对市场的影响，短期铜价可能宽幅波动。
混沌天成研究	震荡	美元指数和美债利率走高压制铜价，供需面韧性限制下跌空间，冶炼环境差导致供应受限预期加强，需求端保持韧性，宏观环境转松带来乐观预期。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面上，美英达成关税贸易协议，市场风险偏好升温，美元指数走强；基本面上，铜矿及废铜供应偏紧，国内库存去化，LME铜注销仓单占比上升，基本面强势支撑价格，CU2506合约主波动参考7.7-7.9万。

南华期货

震荡

铜价受美元指数变化影响，宏观因素包括美国非农就业数据利好和中美关税问题缓解，情绪上多空交锋激烈，预期方面中国下调再贷款利率符合市场预期，沪铜仓单减少及库存拐点或影响价格，短期波动率难以下降。

银河期货

震荡

精炼铜持续去库，现货库存下降，临近交割存在风险，美元和有色金属价格同步上涨，贸易协议影响市场，供应偏紧导致铜价高位盘整。

兴业期货

震荡

全球宏观不确定性和中俄联合声明影响市场风险偏好改善，矿端供给紧张，冶炼加工费走低，国内消费旺季尾声，去库节奏放缓，美元指数波动影响铜价维持区间震荡。

光大期货

震荡

宏观方面中美经贸会谈提振市场信心，基本面上需求旺季去库紧张态势支撑铜价，但高价位区间下游接受度存疑，需关注旺季转弱及库存表现。

正信期货

震荡

关税预期缓和，现货支撑明显，COMEX-LME价差收敛，美国经济数据尚可但衰退风险存在，美联储态度模糊，国内政策刺激内需，铜价高位有压力。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判对市场的影响，短期铜价可能宽幅波动。

混沌天成研究

震荡

美元指数和美债利率走高压制铜价，供需面韧性限制下跌空间，冶炼环境差导致供应受限预期加强，需求端保持韧性，宏观环境转松带来乐观预期。

【品种策略】铜：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济继续走弱压制铜价，美国8月非农数据喜忧参半，市场上调美联储年内降息预期。短期关注宏观情绪变化，主波动参考70000-73000。银河期货铜价受阻回落，将会测试下方支撑；沪铜2411-2501合约正套。兴业期货铜价或继续在低位调整，供给端制约持续，需求改善有待确认。国投安信期货海外投行推迟或下调了对铜价涨势的看法。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权暂时持有，但需敏感关注铜价在MA60周均线、7.1-7.15万表现。永安研究供应端...

同花顺期货

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【品种策略】PX：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总期货公司核心观点银河期货1. 近期PX装置利润压缩，实货浮动价走弱。2. 大厂计划外重整装置停车对PX供应影响有限。3. 9月PX供需双降，供需延续紧平衡的格局，PXN估值偏低，下方支撑较强。国投安信期货 PX估值降至偏低水平，相对历史低位依旧有下行空间，但目前或已处于偏低位。弘业期货 PX09合约持续下跌，PX近期换月01，受成本端影响仍较大，短期继续关注成本端情况。混沌天成研究 PTA-PX相对原油估值已经不高，但原油未企稳，因此仍要随原料寻底。华泰期货 PX方面，汽油裂解价差依然表现较弱，原...

同花顺期货