昨天A股三大指数都涨了。沪指小涨0.28%，收3352.00点；深证成指涨0.93%；创业板指强势上涨1.65%。市场有点暖意，但成交额近1.3万亿元，比昨天少了1749亿元，说明资金还在观望，没急着追高。

盘面上，3800多只股票上涨，百来只涨停。军工、AI硬件、ST板块表现活跃，CPO（光通信技术）概念股也挺火，跟懂王提到放宽AI芯片出口限制有关，科技股有点要起来的意思。贵金属、化肥板块偏弱，PEEK材料跌超。

军工持续亮眼，20多只涨停，势头正猛的背后，是大趋势。昨天咱也重点讲了军工上涨的逻辑，现在全球局势复杂，国内又在推“新质生产力”，军工不只是造武器装备，更是科技自立的关键一环。

这两年军工行业的营收和利润表现都不错，基本超10%，其中信息化装备和新材料领域尤其突出。再就是以龙头为代表的的航空发动机技术进步和国产化加速。

短期可能有波动，但军工的长期价值来自“科技+安全”双轮驱动。感兴趣的朋友，可以关注头部公司，耐心拿着，别被短期震荡吓跑。

银行板块表现得稳健，基本面扎实。降准降息给了流动性支持，银行增资也让信贷和风控更稳。银行的魅力在于“低估值+高确定性”。经济复苏节奏慢，银行作为资金流的“大动脉”，抗风险能力强。

今天着重聊一聊公募基金改革，这对于我们基民来说无疑是吃了一颗“定心丸”。5月7日，证监会发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》，方案核心就是要让基金公司跟基民站在一条线上，基金不赚钱，基金公司也别想多收管理费。

我觉得，这不只是降费率，而是整个行业在“换挡”，从过去“卖方说了算”变成“基民优先”。

先说费率，主动基金推了浮动管理费，只有业绩比基准好，基金公司才能多收点费；要是表现差，费率就得降，甚至可能不收。南方瑞合三年定开混合2023年没赚钱，管理费全退，退了0.23亿元。这相当于基金经理白干一年，基民的风险有人扛着。

我整理了一下首批成立的8只挂钩业绩的浮动费率基金，发现跑赢了主动权益基金。截止现在平均收益率达到了11%。

银华惠享三年定开收益率19.49%，最大回撤10.66%，修复时间42天。交银瑞元三年定开收益率12.2%，招商远见回报12.44%，回撤修复17天，表现都不错。

所以说，长线持有是王道，费率随时间递减，还可能多赚超额回报。

大何奔腾制图 数据来源：东方财富

再说考核，基金公司高管收益权重超50%，基金经理超80%，三年以上长期业绩占比不低于80%。

这是在逼基金经理好好干，不能老想着短期排名，得像巴菲特那样，选好公司，长期持有（巴菲特价投理念详细盘点）。这就倒逼基金经理更注重企业的“核心竞争力”，少追热点，多找有“护城河”的公司。

不得不说，公募基金市场改革势在必行了。2023年主动型基金规模从4.06万亿元降到3.79万亿元，ETF直接从2.21万亿元涨到4万亿元。要我看，公募基金ETF化是大势所趋。

图片来源：济安金信基金评价中心

那么问题来了，以后怎么挑基金，市场改革能帮我们挑出好基金吗？这次方案的出台，相信咱们的公募市场会更趋于稳健成熟。不过涉及到挑选基金，也需要咱们多个心眼儿，做仔细筛选。

首先，挑主动基金，重点看基金经理，查他过去3-5年的业绩，风格稳的更靠谱。建议选3-5年年化收益超8%、回撤低于20%，回撤修复周期短的基金。关键还要多看基金经理的持仓逻辑，喜欢低估值、高分红的，现在更稳。

以银华惠享的基金经理为例，大家可以在相关网站上查到具体的任职、业绩、风格等信息。

图片来源：天天基金

再就是基金公司，比如成立最早、规模最大的老十家基金公司，“背靠大树好乘凉”，投研团队庞大、体系完善。

图片来源：天天基金

最后，挑ETF主要看规模、跟踪误差。宽基ETF像沪深300，费率低至0.15%-0.5%，流动性好，规模超50亿元的随便挑。与业绩基准的跟踪误差，越小越好。但2021年医药ETF的教训告诉我们，行业ETF得看估值，动态市盈率得搞清楚，具体可以参考每周更新的大何未来预期指数估值表。

“无他，唯手熟尔”，这三招你用熟练了，少亏多赚难度不大。6成投宽基ETF，3-4成选低估值高景气行业，主动基金、窄基ETF看个人喜好，再跟着我定期跟踪市盈率、行业趋势，定投3-5年，财富慢慢积累。

今天我又动了动，加仓了两层中证A500和恒生科技，一层创业板、一层可选消费和高股息红利。科技成长潜力大，创业板补涨空间足，可选消费复苏回暖，高股息红利稳健抗跌。

投资就像长途跑，公募改革就是咱们基民的“顺风车”。1998年公募基金起步，2003年开放式基金推出，每轮改革都推动了行业的发展，这次是2003年以来的大升级。费率低了，回报稳了，主动基金看基金经理的眼光，指数基金看趋势。

经济短期靠货币政策，中期看财政发力，长期靠分配改革。咱跟着政策走，选好基金，跑赢市场不难！

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