外围不稳定因素较多，宏观缺乏驱动，PTA平衡表持续去库，且PX表现较强，预计短期PTA偏暖震荡。5月8日，原料坚挺，成本持续推动，供需维持偏紧格局，平衡表维持去库预期，现货收涨，基差窄幅走强；PTA现货价格+45在4610元/吨，现货基差+8在2509+118；5月主港交割报盘09升水125，递盘09升水115，零星成交在09升水118附近；加工费方面，PX收在777.67美元/吨，PTA现货加工费至378.56元/吨。

　　5月8日，PTA产能利用率较7日持平至71.41%，聚酯产能利用率91.51%，较7日持平。截至5月8日江浙地区化纤织造综合开工率为60.82%，较上期数据上涨5.73%。终端织造订单天数平均水平为10.17天，较上周增加0.48天。五一假期前后，部分企业订单升温，近期美国对等关税政策缓和，且海外市场库存下降带来一定补货需求，短期内织造行业刚需修复，开工呈现偏暖走势。订单方面，外贸询单及下单零星，仅少量前期打样订单下达，且可持续性不佳，后市来看，乐观预期或降温，开工或存再次下降风险。

　　总结来看：PX效益压缩明显，部分装置计划外降负/检修增加，美国关税政策影响下，终端需求预期偏弱，聚酯端高库存下生产积极性不高，供需偏紧格局或将有所缓解。供应缩量叠加聚酯库存压力缓解下有望延续高开工，PTA供需延续偏紧格局。

　　策略：部分检修装置重启，国内供应小幅增量，终端表现不及预期，聚酯端高库存下生产积极性不高，供需偏紧格局或将有所缓解，但原料PX表现强劲，PTA平衡表持续去库，预计短期PTA偏暖震荡。

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