【消息回顾】产地棕榈油公布数据预期五月棕榈油产量环比继续增加；美国生物柴油政策继续反复，对于强制性消费的确认还需要进一步沟通，EPA尚未公布相关细节导致美豆油继续上涨动力有限。

　　【供需分析】进入五月棕榈油产地将确立引来增产，且由于油脂间价差及经济压力导致消费疲弱，预计产地库存压力可能会进一步增加。而对于国际豆油，供给端随着阿根廷大豆上市，南美豆油供给高峰随之而来将给予国际豆油及植物油供给进一步压力。消费端存在美国生物柴油政策预期给美豆油价格下方的支撑及替代油脂同样供给增加，竞价抢占消费市场带来的打击。除此之外，对于全球整体生物柴油的生产成本来说，由于能源计划增产和俄乌局势缓和导致能源价格持续下跌，生物柴油成本将会再度上涨，或进一步加大政府财政压力，可能会对生物柴油消费造成打击。

　　【后市展望】在植物油整体供应走强的大背景下，生物柴油成本制约和经济增速放缓两方面导致的消费疲弱将显著压制植物油价格。

　　【南华观点】对于植物油维持整体性看空观点不变，并继续维持yp09价差回归至平水的观点。

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