4月24日，2025年超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债首次发行工作同步启动。在央行通过货币政策工具配合应对，连续多个交易日"削峰填谷"操作呵护资金面的支持下，市场流动性保持平稳，为今年财政政策的提前发力提供了平稳的市场环境。投资人士普遍表示，当前资金面并不紧张，单日近3000亿元特别国债集中供给带来的流动性压力在资金“放水”下得到了有效缓解。

　　记者注意到，2025年首批超长期特别国债发行出现一定的利率倒挂现象：20年期利率1.98%反而高于30年期的1.88%，两者利差达10BP，这与"期限越长利率越高"的债券规律相悖。对此，某股份行金融市场部人士向21世纪经济报道记者解释道，这一现象属于正常市场反应，主要源于两方面因素：一是本次特别国债发行规模扩大，料年内政府债供给将显著放量；二是30年期品种相比20年期具有更强的市场流动性和交易活跃度，形成了流动性溢价。该人士表示，30年期国债因成交更活跃、市场参与度更高，反而比20年期品种更受投资者青睐，这种流动性优势在一定程度上使其市价更高，即压低了持有至到期收益率水平。(21经济网)

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