行情表现

日内消息

　　国内港口铝土矿周度到港总量486.12万吨，较前一周增加65.73万吨

　　据4月25日铝土矿港口数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量486.12万吨，较前一周增加65.73万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量381.81万吨，较前一周增加50.26万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量38.92万吨，较前一周减少25.69万吨。4月中旬，几内亚地区个别矿企生产发运受到影响，截至目前情况仍不明朗，影响需持续跟踪评估。截至目前，在此情形下几内亚铝土矿发运并未出现明显的趋势性降低，四月4个周几内亚铝土矿主要港口周均出港量为385.9万吨/周，三月4个周为385.5万吨/周，基本持平。几内亚铝土矿总供应是否会受到影响，还需持续跟踪观察。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月28日上海现货铝现货价格报价19950.00元/吨，相较于期货主力价格（19935.00元/吨）升水15.00元/吨。

　　4月25日沪铝期货库存录得178597.00吨，较上一交易日减少11871.00吨。

机构观点

　　广州期货：氧化铝震荡盘整，电解铝偏多布局

　　美国单方面表示愿与中方和谈降低关税水平，中方对美方滥征滥求的行为表示坚决抵制，从中美近期公布的经济数据上看表现较好，市场交投情绪回暖。

　　3月单月进口铝土矿同比增加4成，1-3月累计进口同比增加3成，主要来自几内亚的铝土矿增量，上游供应趋松价减，国内氧化铝生产冶炼利润遭挤压，部分高成本产能地区主动调减产能，国内氧化铝库存累积速率放缓，叠加氧化铝进口盈亏窗口关闭，1-3月氧化铝累积出口同比增加66%，后续远期海内外均有较多新投产能计划落地。目前氧化铝成本保持低位相对稳定，电解铝生产平均成本维持在16500元/吨左右，电解铝利润保持在3000元/吨以上，电解铝运行产能高位，供应刚性限制，产能再提空间有限，铝锭库存持续去化，海内外交易所+国内社会库存持续去库，需求上看，进入旺季后铝市下游开工明显转好，大基建托底消费，汽车、光伏等新兴板块消费仍有增量。

　　氧化铝近月价格在新投未落地投产、旧产调停检修的情况下较为难跌，短期价格低位震荡整理，远期供应过剩为大概率事件，等待价格反弹充分后布局做空。电解铝生产保持高位，供应天花板刚性限制提产，需求有传统+新兴板块消费支撑，价格偏多看待。

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