行情表现

日内消息
　　1、山西沁源煤矿事故后安全整顿升级 铝土矿供应或阶段性收紧
　　山西省长治市沁源县矿产资源极为丰富，已发现的有18种，其中铝矾土储量1.5亿吨，沁源在工业上以“优铝稳煤”政策为主。本次重大安全生产事故虽发生在煤炭行业，但省内非煤矿山安全整治力度预期同步升级。据阿拉丁(ALD)调研，沁源区域铝土矿月供应量区间为10万至30万吨，受制于开采稳定性较差，实际出货量波动幅度较大；当地矿石主要流向耐火材料与氧化铝生产领域。受此次安全整顿影响，区域铝土矿山开采产能将受到制约，在建矿山也将加大安全配套投入，整顿力度不排除扩大到全省范围，而且汛期临近，矿山安全工作更是重中之重，山西省应急管理厅也下发了关于认真贯彻落实国家矿山安全监察局矿山防汛安全要求，切实做好2026年度全省矿山汛期安全工作的通知。所以，近段时间来看，本地自产铝土矿供给规模与出货效率或将回落，市场对进口铝土矿的采购需求存在小幅提升预期。(阿拉丁(ALD))
　　2、新疆地区氧化铝最新招标采购0.7万吨，中标价格为2935-2940元/吨
　　据Mysteel调研了解，新疆地区氧化铝最新招标采购0.7万吨，中标价格为2935-2940元/吨(到厂价)。(我的钢铁网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　5月25日上海现货铝现货价格报价24310.00元/吨，相较于期货主力价格（24465.00元/吨）贴水155.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：氧化铝区间震荡电解铝高位盘整
　　

　　美联储4月会议纪要展现鹰派观点，市场降息预期走弱，美债收益率攀至逾十年高位。美伊对抗有停战预期，普京访华及APEC贸易部长会议在苏州举办，多边外交活跃，整体上看市场交投情绪修复。

　　氧化铝：新投产能持续投放，广西、山东项目贡献增量，运行产能水平抬升，周度产量环比增加，供应过剩格局未改，库存高位累积。铝土矿进口受几内亚政策及海运费高企影响，到港成本抬升，烧碱价格上行推升完全成本，部分高成本产能已陷入亏损，产能释放节奏存在调整空间。期货面临近月合约巨量仓单交割压力，压制现货市场交投情绪。氧化铝新产能释放与成本抬升形成对冲，多空均衡。下方有矿端及烧碱成本支撑，上方受高库存压制，预计维持2650-2850元/吨区间震荡。

　　电解铝：波斯湾地缘对抗升级加剧中东电解铝断供忧虑，海外约220万吨产能受地缘冲击停产，海外显性库存持续刷新低位，LME现货升水及注册仓单占比走高，交割品紧俏为铝价注入韧性。国内运行产能持稳，铝锭及铝棒虽进入去库周期，但绝对存量仍高于历年同期，现货贴水格局延续。下游渐入淡季，加工企业订单平平，铝棒加工费低位运行，高价对需求抑制显现。海外低库存与地缘溢价提供支撑，但国内供应充裕、下游渐入淡季，预计短期保持区间震荡，主力参考24000-25500元/吨。

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