中金:近期以旧换新效果较好,后续乘数或有减弱
发布时间:2025-4-25 08:44阅读:63
人民财讯4月25日电,中金公司研报称,3月,社零总额同比增长5.9%,为2024年以来最高单月增速,主要受以旧换新政策的短期提振。中金公司的估算显示,年初以来以旧换新进展逐步加快,一季度4类商品财政补贴规模约为645亿元,其中3月约391亿元。政策效果方面,中金公司估计3月补贴政策对4类商品消费的当期乘数可能在2.8以上。但历史经验显示,耐用品补贴政策具有透支效应,长期累计乘数会动态减弱,且对同期的其他消费形成一定挤压。中金公司认为,在贸易形势不确定性大幅上升的背景下,更要注重“投资于人”,加大对民生领域(比如生育、养育、住房、养老等社会保障)的支持。
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