行情表现

日内消息

　　原料端成本支撑下移，预计不锈钢价格尚无反转动力

　　当前宏观因素占据主导，关税引发贸易战至衰退风险上升，不锈钢需求预期走弱。短期政策的缓和带来钢价的企稳。但后续来看，宏观风险未完全解除。供需层面，不锈钢原料端，印尼特许权使用费涨幅符合预期，镍矿端成本小幅上涨，镍铁税率不变。镍铁现货价格逐渐走弱。供应端国内不锈钢厂开始出现减产动作，有利于短期不锈价格企稳止跌，但需求端银四实际需求偏弱，且海外需求预期下降，供应端仅是减产并未出清产能，供需过剩压力仍未缓解，此外原料端成本支撑下移，预计价格尚无反转动力。后续关注供应端减产范围，以及宏观环境走向。(混沌天成期货)

品种基本面

　　4月18日不锈钢期货库存录得179850.00吨，较上一交易日减少16141.00吨。

机构观点

　　广州期货：不锈钢：基本面疲软，成本支撑暂未企稳

　　消息方面，印尼政府表示镍特权使用费PNBP政策将于4月26日正式实施，特权使用费在产业链中仅征收一次，市场已对该政策预期交易较充分，对不锈钢影响主要在于成本边际提升。镍矿方面，印尼镍矿价格仍坚挺，由于镍矿端具有较高议价权，随着PNBP政策落地，镍矿价格或提升1-2美元/湿吨。镍铁方面，印尼PNBP政策预期暂未能使镍铁价格企稳，近日华南某主流钢厂高镍铁招标价970元/镍（舱底含税），持续关注负反馈情况。铬铁方面，目前铬铁供需仍然较为健康，且铬铁成本支撑坚挺，此外南非谈判破裂可能引发罢工从而影响铬矿供应，预计铬铁价格持稳。供需方面， 下游谨慎观望，市场成交氛围冷清，社会库存消化缓慢，需求表现疲软，市场传言钢厂减产，一则是江苏D钢厂减产，300系预计影响4月产量3万吨；一则是华东X钢厂持续减产，影响300系热轧月产量6-7万吨。综合而言，虽镍PNBP政策落地在即，但镍铁价格仍未企稳，需求难寻亮点，部分钢厂计划减产，不锈钢基本面疲软，期价或在12600-13200元/吨区间偏弱震荡，关注钢厂实际减产力度、镍铁价格变化及关税风险。

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