融资融券

融资融券交易，分为融资交易和融券交易。融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向证券公司借入资金用于证券买入，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向证券公司借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。、

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融资融券的特点主要包括：

1、杠杆效应：

投资者可以通过较少的资金或证券，获得更大规模的交易资金或证券，从而放大投资收益，但同时也放大了风险。

2、双向交易：

既可以做多，也可以做空，为投资者提供了更多的交易策略和选择。

【示例】

例如，投资者看好某只股票，认为其价格将会上涨，但手头资金有限。此时，他可以通过融资交易，向证券公司借入资金买入该股票。如果股票价格如期上涨，投资者在偿还借款本金和利息后，可以获得超额收益。反之，如果投资者认为某只股票价格将会下跌，他可以通过融券交易，向证券公司借入该股票卖出。当股票价格下跌后，投资者再以低价买入相同数量的股票归还证券公司，从而赚取差价。

回购

回购是指证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。

回购分为正回购和逆回购。

正回购方是资金融入方，在回购交易中先卖出证券，并承诺在未来特定日期按约定价格买回证券。

逆回购方则是资金融出方，在回购交易中先买入证券，并在未来约定日期按约定价格将证券卖回给正回购方。

回购交易的特点主要有：

1、短期性：通常回购交易的期限较短，常见的有隔夜、7 天、14 天等。

2、安全性较高：因为有证券作为质押，违约风险相对较低。

以银行间市场的回购交易为例，金融机构在资金紧张时，会通过正回购将持有的债券暂时卖出以获得资金，等到资金充裕时再进行逆回购购回债券。

融资融券和回购的区别

一）交易目的不同

融资融券的目的主要是为了获取投资收益，通过杠杆放大交易规模，或者进行多空双向交易。而回购的主要目的是调节资金的流动性，正回购方是为了获得短期资金融通，逆回购方则是在短期内让闲置资金获得收益。

（二）交易主体不同

融资融券的交易主体是投资者和证券公司，投资者向证券公司借入资金或证券进行交易。而回购的交易主体通常是金融机构，包括银行、证券公司、基金公司等。

（三）交易对象不同

融资融券的交易对象是股票等证券，投资者通过借入资金买入股票或借入股票卖出。回购的交易对象则是债券等固定收益证券。

（四）风险和收益特征不同

融资融券由于具有杠杆效应，风险和收益都相对较高。如果投资者判断失误，可能会面临较大的损失。而回购的风险相对较低，收益也较为稳定。

（五）交易期限不同

融资融券的交易期限相对较长，投资者可以在较长时间内持有融资买入的证券或融券卖出的证券。回购的交易期限通常较短，以满足短期资金调节的需求。

（六）对市场的影响不同

融资融券的规模和交易情况会对股票市场的价格和流动性产生较大影响。大量的融资买入可能推动股价上涨，大量的融券卖出可能导致股价下跌。回购交易主要影响债券市场的资金供求和利率水平。

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