4月21日，中国人民银行（下称央行）授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）。

　　其中，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个品种报价继续保持不变。目前，LPR已连续6个月“按兵不动”。

　　对于LPR未调降的原因，中信建投期货国债首席分析师孙玉龙表示，一是作为LPR定价基础的7天期逆回购利率未调整，且银行净息差处于历史低位，主动下调LPR的动力不足；二是一季度经济数据超预期，经济增长势头较强，短期内下调LPR的迫切性降低；三是美联储4月无议息会议，但在关税政策的冲击下人民币汇率出现波动，降息需等待更佳时机。

　　“4月LPR继续保持不变基本符合市场预期。”弘业期货宏观金融组组长唐凌甄也认为，国内方面，4月资金面较3月更加宽松，本月MLF缩量平价续作，银行体系流动性较好，且一季度经济走势偏强，降息迫切性不强；外部环境错综复杂，关税冲击下汇率压力加大，需等待更好的时机进行降息操作。展望未来，在全球经济衰退预期增强的背景下，保持现有利率不变将为后续政策留出空间，国内债券市场长期趋势向好，中长期国债收益率在降息的大背景下有望向下突破。

　　“预计二季度会迎来政策性降息。主要原因在于，房地产有待复苏，全球贸易战导致外贸企业承压。当前货币政策充分彰显‘相机抉择’的主基调，降准优先级或高于降息，后续投资者需关注美联储政策动向、国内物价走势及中美贸易谈判进程。”孙玉龙说。

　　商品方面，今日国际金价再创新高。截至发稿，现货黄金突破3395美元/盎司，逼近3400美元/盎司大关，日内涨超1.8%。纽约期金突破3400美元/盎司大关，日内涨超2%。

　　A股黄金概念股全天表现强势，晓程科技、富春环保、赤峰黄金、四川黄金等股涨停。

　　值得注意的是，在金价屡创新高之际，相关品种高位波动的风险不容忽视。上期所前期已调整了黄金期货风控参数。

　　4月21日，上海黄金交易所发布“关于继续做好近期市场风险控制工作的通知”称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　中金公司分析认为，全球宏观环境不确定性抬升，黄金避险价值继续彰显。全球黄金ETF持仓持续增加，背后或主要反映欧美市场在宏观环境高度不确定性之际增加对避险资产的配置诉求。3月美国经济政策不确定性指数升至2020年初以来高位，欧洲经济政策不确定性指数升至2000年以来新高。短期看，全球宏观环境的不确定性可能继续主导黄金价格。

　　国内商品期货多数收涨，沪金、沪锡、乙二醇涨超2%；集运欧线跌超2%，烧碱、碳酸锂、原木、棕榈油跌超1%。