国际油价持续反弹，成本支撑稳固，且供需维持偏紧格局，但关税争端下终端负荷持续下降，聚酯端压力有升温预期，预计短期PTA反弹有限。4月18日，外围缺乏指引，市场驱动不足，日内现货偏强整理，供需紧平衡下，现货基差窄幅走强；PTA现货价格+13在4313元/吨，现货基差+1在2505+24；本周及下周主港交割及仓单05升水25附近成交，4月底主港交割05升水20-25商谈；加工费方面，PX复活节休市，上一交易日PX收740美元/吨，PTA现货加工费至272.86元/吨。

　　4月18日，PTA产能利用率较17日持平在76.41%，聚酯产能利用率91.07%，较17日持平。截至4月17日江浙地区化纤织造综合开工率为55.94%，较上期数据下降2.31%。终端织造订单天数平均水平为8.95天，较上周下降0.30天。终端纺织品受关税问题影响明显，新单下达推进有限，部分织造厂商订单出现大幅缩减，厂商不得不降负规避风险。整体来看，内贸市场夏季面料交付逐渐进入尾声，但下游用户及贸易商较为谨慎，下游低位囤货预期不足，内卷压力升温。后市来看，织造开工负荷难提升，常规品种库存压力或存上升风险。

　　总结来看：国际油价的支撑有所增强，PTA国内供应小幅增量，聚酯负荷维持高位，供需维持紧平衡，但贸易争端导致终端织造负荷持续下降，利好支撑不足，叠加海外不稳定因素较多，预计短期PTA反弹有限。

　　策略：国内供应小幅增量，聚酯负荷维持高位，供需维持紧平衡。但贸易摩擦仍具不稳定性，终端织造负反馈升温，下游聚酯有减产预期，预计短期PTA反弹有限。

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