成本端对乙二醇影响减弱，乙二醇供需结构尚可，但是宏观环境的不稳下，预计短期乙二醇震荡运行为主。4月18日，张家港现货在4185附近开盘，上午商谈重心下移，午后价格有所回暖，收盘时现货在4175-4180区间商谈；张家港乙二醇收盘价格下跌20元/吨至4170元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4330元/吨；基差方面，现货基差走弱至05+48至05+52区间。

　　4月18日国内乙二醇总开工62.88%（升0.12%)，一体化68.73%（降0.55%)，煤化工52.80%(升1.27%)。截至4月17日，华东主港地区MEG港口库存总量70.67万吨，较4月14日增加5.32万吨；较4月10日增加1.98万吨。本周主港到货集中且发货平平，整体库存回升。

　　4月18日，聚酯产能利用率91.07%，较17日持平。截至4月17日江浙地区化纤织造综合开工率为55.94%，较上期数据下降2.31%。终端织造订单天数平均水平为8.95天，较上周下降0.30天。终端纺织品受关税问题影响明显，新单下达推进有限，部分织造厂商订单出现大幅缩减，厂商不得不降负规避风险。整体来看，内贸市场夏季面料交付逐渐进入尾声，但下游用户及贸易商较为谨慎，下游低位囤货预期不足，内卷压力升温。后市来看，织造开工负荷难提升，常规品种库存压力或存上升风险。

　　总体来看，上游原料的企稳，乙二醇成本影响弱化。目前国产开工率在60%附近，较前期下降明显，海外装置集中检修，关税问题或引发进口量减少，后期供应有减少预期，需求端聚酯开工率暂未受到终端影响，保持91%高开工率，供需结构尚可。

　　策略：乙二醇国产开工率降至6成附近，聚酯开工率保持高位，供需边际来看4月去库。但宏观大环境担忧仍存，贸易摩擦仍具不稳定性，终端织造负反馈升温，预计短期乙二醇震荡运行为主。

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