如需咨询A50、恒指、国际原油等外盘期货如何开户交易，请联系按一下方式联系弘业期货代锐经理：

联系电话：139-1399-2540代经理

QQ咨询：1738731585

微信咨询：dairui20110608

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开户指南：

方式1：请带身份证原件、港澳通行证或护照，于办公时间内亲临我司或在本公司持牌代表面前办理开户手续。

营业时间：星期一至五上午9时至下午5时。

办公地点：南京市中华路50号弘业大厦8楼8068室

方式2：通过电话/网络预约，全国免费上门开户

电话：13913992540（代经理），QQ：1738731585；微信号：dairui20110608

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公司介绍：

弘苏期货（香港）有限公司由江苏省苏豪控股集团投资成立，是江苏省在香港设立的唯一期货公司。获颁香港证监会第二类牌照（期货合约交易牌照，中央编号为：AYT086），可开展香港及全球主要期货交易所期货经纪业务。

苏豪控股集团是江苏省人民政府授权经营的大型国有资产投资主体，下辖江苏苏豪国际集团股份有限公司、江苏省纺织集团有限公司、弘业期货股份有限公司、江苏弘业国际集团有限公司、江苏苏豪建设集团有限公司、江苏苏豪投资集团有限公司、江苏天泓汽车集团有限公司、江苏苏豪传媒有限公司等8个重要子公司。

苏豪控股集团旗下弘业期货（香港）有限公司和弘业期货股份有限公司两翼齐展，凭借对中国内地及国际期货市场的透彻认识和经验丰富的资深专业队伍，在中港两地奠定了稳固的根基及广泛的知名度，并与国际性机构及各中资机构建立了良好的关系，具备完善的客户网络和渠道。公司一直致力采用先进的技术来提升客户服务质量。除传统电话报盘外，客户也可透过快捷先进的网上交易自助委托系统落盘，客户在世界各地都能时刻紧贴国际期货市场，获取实时市场信息。客户亦可选择透过快速及准确的电子邮件系统来接受最新数据如账单、讯息及研究报告。我们为客户提供24小时的交易、客户服务及技术支持。我们的专业人员竭诚为市场客户提供优越的服务。

外盘期货的特点和优势

国际外盘期货市场至已有几百年的历史，交易十分成熟。对于外盘期货的优势,很多做过其它投资的朋友会感触比较深。那么总结下来，外盘期货的主要优势有:

一、24小时交易，时间连续

其实外盘期货各品种中间也有休市时间（结算），只是非常的短，而且该时段对投资者的交易完全没影响，基本可以忽略。（再也不用害怕证监会或央行在收盘后发布新闻了！）

二、价格连续

由于时间的连续性，价格就不会像国内期货一样出现大幅的跳空，连续性的交易更利于投资者交易和通过技术分析来获利。

三、品种齐全

交易品种非常多，金融、指数、农产品、外汇、国债、金属、软商品…… 应有尽有。

四、T+0

当天任意买卖，时刻抓住交易机会。

五、双向交易

可做多做空，不限制方向，涨跌都能赚钱。

六、交易量巨大，市场活跃

国内期货是外盘期货的影子盘，走势都会受到国际期货走势的影响，外盘期货交易量巨大，市场十分活跃，基本在任何时间都有机会买卖。

七、价格权威

很多交易品种都是有定价权的。比如说美国WTI原油期货，我们国内的油价就是根据国际油价进行调整的。

八、交易公平

所有的交易是直接连接交易所，每一笔成交都可在交易所查询。

九、适合套保

由于很多品种是有定价权的，很多国内现货商会选择国外的对应品种进行套期保值。

十、合法合规

外盘期货目前基本的运作模式都是国内期货公司在香港证监会取得牌照（证监会网站可查询，合法正规，安全有保障），或者国外期货公司在国内代理（鱼龙混杂，难辨真假）。香港证监会监管非常严格，可确保投资者的交易公平和资金安全性。

常见问题解答之一

公司篇

1.1弘苏期货简介

弘苏期货（香港）有限公司（以下简称“弘苏期货”）于2011年10月20日在香港成立。公司由苏豪有限公司和弘业国际（香港）有限公司共同出资，主要从事在香港证监会（SFC)监管下的第二类受规管活动（期货合约交易）。2012年6月获香港证监会颁发期货合约交易牌照（中央编号为：AYT086），同年8月获得香港期货交易所（HKEX)交易及结算席位，成为HKEX的交易和结算会员。2013年4月18日，成为NYSE Liffe会员。正式开展香港及全球主要期货交易所期货代理业务。

1.2如何保障客户的资金安全

弘苏期货受香港证监会监管，开设的保证金账户都已向香港证监会报备，期货经纪业务受到证监会监管。客户存入的保证金只能存放于向证监会报备过的保证金银行账户中。与客户签署客户文件约定客户出入金不接受第三方存取款，银行严格核对客户签字笔记，最大限度保证客户资金安全。

1.3弘苏期货可以交易多少品种？

弘苏期货可以交易产品包括商品期货、利率期货、外汇期货、及金融指数期货，覆盖包括CME、ICE、LME等全球大型交易所。详细品种参加公司网站上的合约细则。

1.4弘苏期货可以在哪些交易所代理交易？

芝加哥商业交易所集团（CME GROUP）、伦敦金属交易所（LME）、伦敦国际金融期货期权交易所（NYSE Liffe）、洲际交易所（ICE）、香港期货交易所有限公司（HKFE）、新加坡交易所（SGX）、东京工业交易所（TOCOM）、欧洲期货交易所（EUREX）

常见问题解答之二

境外期货知识篇

2.1境外期货相对于内盘有什么优势

1）交易时间长，做市商制度确保买卖报价，交易连续；

2）交易公开透明，持仓量大，成交量大，价格权威；

3）杠杆高；

4）对冲套利机会多；

5）品种丰富，入市门槛低，投机机会多。

2.2境外期货明星产品

1）纽约期油：轻质原油（WTI），全球原油定价的基准价之一。通常所说的“纽约市场油价”就是指纽约商品交易所下一个月交货的轻质原油期货价格。相关品种有CME天然气、取暖油，布兰特期油等。

2）恒生指数：港交所明星产品，其成份股具有广泛的市场代表性，其总市值占香港联合交易所市场资本额总和的90％左右。相关品种有H股指数、恒生指数。

3）纽期金：纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场。相关品种有白银、白金等。

4）LME有色金属：世界上最早、最大的有色金属交易市场，拥有有色金属全球定价权。相关产品有铜、铝、锌、锡、镍。

5）外汇：包括CME交易所欧元、澳元、英镑、日元、瑞士法郎、加元等。相关品种美元指数。

6）CBOT&NYBOT农产品：都是世界上最具代表性的农产品交易所，成为国际农产品贸易中的权威价格。包含豆类、玉米、小麦、棉花、白糖等。

2.3外盘期货品种有无涨跌停板？

大部分品种无涨跌停板限制。如：纽约黄金、白银；伦敦金属等。

部分品种有特殊的熔断机制。如：SGX新加坡A50指数： ±10%(熔断10分钟),±15%(熔断10分钟),±无限制%

2.4外盘有没有银期转账？

没有。客户款项直接打入公司向证监会报备过的保证金银行账户中。（具体出入金流程见“出入金篇”）

2.5外盘保证金如何计算？

外盘保证金分为开仓保证金和维持保证金，均为固定数值（具体数值参见客户保证金表）。

开仓保证金即开一手新仓所需要缴纳的保证金，维持保证金即持有一手已开仓品种所需保证金，当客户因为浮动盈亏，保证金低于维持保证金时，会被要求追加保证金，要求追加至开仓保证金的标准。

常见问题解答之三

开户篇

3.1开户需要多少时间?

弘苏期货开户时间一般为3-5个工作日。

3.2弘苏期货开立个人账户要准备哪些资料，是否需要去香港，有无资金限制？

所需材料：1）有效的身份证和护照或港澳通行证副本

2）若现居住地址与身份证地址不同，需提供有效的地址证明，如三个月内的公共事业缴费单（水费单、电费单、燃气单、电话费单等）或房产证副本

3）银行卡（出入金）

4）无需去香港，可直接到我们弘业期货总部南京中华路50号弘业大厦开户——致电代经理（手机13913992540 QQ1738731585）

3.3为什么在国内开境外期货交易账户，需要提供港澳通行证或护照？

弘苏期货在香港注册，经营境外期货业务，总部设在香港，客户需要提供港澳通行证或护照用来证明客户可以自由进出香港，港澳通通行证或护照也是客户合法有效的身份证明之一。

3.4法人户开户基本条件？

法人客户需在中国大陆以外地区注册成立。

3.5法人户开户需要哪些资料？

所需材料：1）开立账户授权文件原件（如董事会会议记录）

2）董事及被授权人的护照或身份证

3）组织章程大纲及章程细则（原件或复印件）

4）公司注册证明书

5）商业登记证

6）股东及董事名册

7）最近两年的财务报表（经审计的）

8）最近公司注册处记录的法定存档（如周年申报表）

9）最终实益拥有人的护照或身份证

3.6开户流程

联系代经理（手机13913992540 QQ1738731585），签署外盘期货经纪合同，持护照或者港澳通行证复印件，身份证。

3.7开户完成后会通知客户哪些信息

客户开户完成后，我司会通过电子邮件通知客户：客户期货账号（即为登陆行情和交易的账号）；行情登陆密码；交易密码。

3.8香港银行卡怎样办理？

1）可以亲临香港银行柜台办理。

2）目前国内银行的部分网点在国内已开设代办香港银行卡的见证业务，客户本人无需去香港就可以办到香港银行账户。例如：中国银行，招商银行，建设银行，工商银行，汇丰银行等。

　大宗商品需求疲弱，PPI持续40个月下降，这样的走势还会延续多久？综合内外部环境看，短时间内这种下行趋势恐怕难以改变。然而，正所谓否极泰来。外部因素主要是美元因素和地缘政治风险。这两大乱源虽然难以把握，但是其风险在今年已提前释放了很大一部分，所以明年还会怎样，已经有所预警。而内部因素主要是对新常态的认识与调整。经过近两年特别是今年的阵痛，明年宏观经济将会缓和过来，进入结构更趋合理的发展状态。由此推测，明年大宗商品市场有转好的条件，大宗商品价格也有回升的可能。这正是陈克新先生给出的答案。

　　——亚夫

　　2015年中国经济增速持续回落，重要经济指标比较前期高点基本“腰斩”。受其影响，大宗商品需求疲弱，致使PPI指数持续40多个月下降，结构性通缩趋势开始显现。展望2016年影响大宗商品趋势的宏观经济环境，一些需求负面因素将在上半年集中显现，尤其是美联储加息，将会成为商品市场行情的最后一击。但进入下半年后，由于加码稳增长的举措，以及前期出台的宽松政策陆续显效，宏观经济将触底回升，从而带动大宗商品行情反弹。

　　陈克新

　　2015年宏观经济继续下行，凸显商品市场供大于求

　　2015年中国大宗商品市场压力沉重，主要体现在三个方面：

　　1.宏观经济增速已经“腰斩”

　　总体来看，2015年中国经济增速继续回落。据统计，前三季度全国GDP增速6.9%，比较前些年14%增速高点已经“腰斩”，有观点认为实际增速可能更低，差不多就是“硬着陆”。受其影响，大宗商品市场低迷，CCPI价格指数陷入负增长泥沼难以扭转，结构性通缩局面开始显现。

　　分析中国经济增速持续回落因素，主要在于需求动力青黄不接，在消费、创新、改革等新引擎还处于成长阶段，尚未担纲经济增长主要动力的同时，贸易出口、固定资产投资等传统引擎却急剧衰减。统计数据显示，2015年前3季度中国对外出口同比下降1.9%，其中第三季度出口同比下降3.7%，具有加速下滑迹象。同期固定资产投资(不含农户)同比名义增长10.3%(扣除价格因素实际增长12.0%)，增速比上半年回落1.1个百分点，比较前期高点也是“腰斩”。尤其是前三季度全国房地产开发投资仅同比名义增长2.6%，增速比1至8月回落0.9个百分点。目前，房地产投资同比增速已从两年前的20%以上跌至不足3%，为1998年房改以来最低水平。

　　全国固定资产投资急剧减速，对于工业生产造成很大拖累。2015前3季度全国规模以上工业增加值，按可比价格计算同比增幅已经回落至6.2%，其中9月份增速为5.7%，持续回落局面尚未扭转。主要工业产品，如粗钢、水泥、汽车等都已出现负增长，致使1-8月全国规模以上工业企业实现利润同比下降1.9%。

　　虽然中国经济第三驾马车居民消费有所抬头，但动力不够强大，距离中国经济增长主动力（居民消费占整体消费比重70%左右）还有长路要走。据统计，2015年前3季度全国社会消费品零售总额同比名义增长10.5%(扣除价格因素实际增长10.5%)，增速仅比上半年加快0.1个百分点，远不能弥补同期投资和出口所减少的需求份额。而且从发展趋势来看，中国需求不足所引发的持续去库存和去产能达到一个临界点后，不排除引发大量下岗可能，这将刺激居民储蓄倾向，产生居民消费抑制。

　　2.经济持续下行抑制商品总量需求

　　中国经济持续下行，致使大宗商品需求疲弱加剧。 主要表现为投资品需求疲弱引发初级产品需求下降。作为投资品中的代表品种钢材，近些年来的国内消费（不含出口，下同）一直呈现减速态势。据测算，2015年前3季度全国粗钢消费同比增速已经萎缩至2%左右，比较前些年20%以上的增长水平，完全是“断崖式”跌落。其他投资产品中，如水泥、玻璃、有色金属、载重汽车、工程机械等，其增长速度也都有很多回落。

　　钢材、有色金属材料、橡胶制品、载重汽车等投资品需求疲弱，致使各种矿石、原油、橡胶等初级产品进口增长乏力。据海关统计，2015年1—10月份累计，全国8种重要初级产品进口量为117837万吨，同比增长2.8%，比去年同期增速回落了12个百分点。其中铁矿石进口量为77451万吨，下降0.5%；氧化铝进口量372万吨，下降11.2%。这从一个侧面反映出中国国内需求确实在减弱。

　　流通领域需求及库存需求极度萎缩，成为2015年中国大宗商品需求低迷的重要因素。自2014年以来，钢铁、有色、橡胶、矿石等一大批贸易商破产倒闭，或者因为效益不好而退出市场；即使一些仍在艰难经营的贸易企业，受到“买涨不买落”市场法则驱使，亦将经营库存压缩至最低水平，有些企业完全零库存经营，这种情况几乎蔓延至所有大宗商品消耗企业，包括金属冶炼、石油化工、橡胶制品、油脂加工、纺织服装等企业，这就使得2015年中国大宗商品商业库存水平（包括隐性库存和显性库存，剔除国家战略储备）继续大幅缩减，比如全国钢材的实际库存水平估算不到常年水平的三分之一，“挤出量”超过6000万吨，从而加大了国内需求萎缩程度。据兰格钢铁云商平台监测数据，2015年10月底，全国29个重点城市钢材社会库存量为878万吨，同比下降9.8%，达到十几年来最低水平。

　　3.供大于求压迫市场价格继续下跌

　　需求疲弱，凸显商品供应过剩，致使价格指数不断下滑。据机构测算，2015年10月份，全国大宗商品价格指数（CCPI）为93.59点，比去年同期下降24.1%，比今年初下降9.6%。重要大宗商品中，能源类价格同比降幅最大，达到38.4%；其次为钢铁类下降31%；橡胶类下降24.5%，矿产类下降20.6%；农产品类和有色金属类下降幅度亦超过10%。

　　国内重要大宗商品期货价格中，2015年11月下旬铁矿石价格跌至300元/吨，螺纹钢跌破1700元/吨关口，天然橡胶价格跌破万元/吨大关；其他铜、铝、煤炭、焦炭等产品价格亦很低迷。

　　从2014年全年各月环比情况来看，整体价格曲线基本呈现一路下滑态势，只有少数月份有所扬升。

　　受到大宗商品价格持续走低影响，全国工业生产者价格指数(PPI)负增长持续时间已经超过三年，结构性通货紧缩局面已经显现。

　　明年经济增速触底回升,商品市场转向回暖

　　2016年中国宏观经济走势如何？总体来看，一些需求负面因素将在上半年集中显现，尤其是美联储加息，将会成为大宗商品市场行情的最后一击。但进入下半年后，因为决策层加码稳增长举措，并且前期所出台的宽松政策陆续显效，宏观经济或许利空出尽后触底回升，从而带动商品行情回暖。

　　1.明上半年经济增速继续回落

　　因为决策层不主张不下猛药，刺激力度较弱，已批复投资项目难以迅速、全面开工，所以上半年国内固定资产投资水平依然不高，尤其是新开工项目不多，并对工业生产产生拖累。受其影响，上半年中国物价水平依然低迷，企业继续去库存，流通领域库存和生产企业库存进一步萎缩，从而加大工业生产需求压力。

　　从国际环境来看，中国经济继续减速预期，亦会抑制全球经济复苏，反过来又会加大中国经济压力，由此出现国内外经济的利空循环。不仅如此，美联储今年12月份，或者明年一季度可能加息，货币宽松力度有所收紧，势必会对新兴经济体国家和全球经济产生暂时性负面冲击。所以最近国际货币基金组织等国际机构都纷纷下调2015年和2016年世界经济增长预期，普遍下调了0.2-0.3个百分点。如果2016年全球经济复苏真的不如人意，那么将主要体现在上半年，致使同期出口不容乐观。

　　由此预计2016年上半年中国经济继续回落，上半年经济增速有可能逼近6.5%，甚至更低。受其影响，大宗商品需求依然疲弱，上半年全国8种重要大宗商品需求同比增幅低于5%。中国需求疲弱，对于进口形成掣肘，凸显全球大宗商品市场中国需求压力。

　　消费需求疲弱，加剧产能过剩，又会引发供应厂商更大力度竞争。2015年全球大宗商品价格所以继续大幅跌落，其中跨国公司借助于低成本优势，不断扩产挤占市场份额的竞争行为，已经成为其主导力量。比如尽管铁矿石价格大幅下跌，但由于世界矿业巨头生产成本较低，力拓每吨现金成本不到20美元，相比当前的50美元售价仍有很高的利润，因此有能力在低价位下增加产量。

　　统计数据显示，世界矿业巨头之一的淡水河谷2015年第三季度铁矿石产量同比增长2.9%，而全球第二大矿业公司力拓的铁矿石产量则大增12%。与此同时，世界矿业巨头的铁矿石出口量超过了同期产量。矿业巨头力拓的产量报告显示，力拓在2015年第三季度铁矿石出口量为9130万吨，同比增长17%，高出8610万吨的同期产量，这意味着世界矿业巨头低价扩产的竞争战略取得了显著成效。

　　因为国内外部分高成本企业继续“挣扎死扛”，并由于美联储加息预期，加之世界矿业巨头所在国家的货币贬值效应，预计尝到甜头的世界矿业巨头，将坚持扩产降价挤压高成本矿山的竞争战略不变，沙特石油公司等其他巨头亦会采用相同战略，因此今后全球大宗商品价格还会走低。如果不出大的意外，预计2016年上半年大宗商品价格将会达到谷底。甚至有观点认为今后国际市场铁矿石价格将跌至30美元/吨，原油价格跌至30美元/桶。

　　国际市场大宗商品价格继续低迷，甚至进一步跌落，无疑会加大国内企业压力，致使行业利润下降，企业亏损增加；同时各级政府强调“铁腕环保”，亦会抑制落后产能释放，但即便如此，出于维护市场份额需要，全国相关企业依然保持较大规模生产水平，不会大面积减产。比如遭遇价格重创的一些重要金属产品中，2015年前10月全国氧化铝产量4735万吨，同比增长10.6%；10种有色金属产量4261万吨，增长8.4%；钢材产量93430万吨，亦增长1%；只有粗钢67510万吨，下降2.2% 。其实，2015年1—10月份全国粗钢产量是否只有67510万吨还值得怀疑？因为同期钢材产量为93430万吨，前者高出后者25920万吨，其超出幅度高达38%，尤其是9、10月份钢材产量超过粗钢产量5672万吨，其超出幅度高达42%，这种100斤麦子磨出140斤面粉的数据严重背离了常理。虽然钢材产量中存在一些重复计算，但从历史数据分析，其差距也不应当如此悬殊。这也从一个侧面反映出中国企业抗跌价、抗亏损能力非常强大。由此可见，2015年四季度和2016年上半年大宗商品市场压力沉重，整体价格水平继续低迷，出现持续性大幅上涨的可能性不大。

　　2.利空出尽后下半年经济趋向回升

　　2016年上半年全国经济增速的继续回落，开始逼近6.0关口，将会逐步产生许多经济问题和社会问题，比如企业大面积亏损、财政税收萎缩、实业率上升，贷款还本付息违约，甚至引发金融系统性风险。如果中国经济增速持续低于6.0%，那就进入了中低速增长阶段，势必使得中国“十三五”收入翻番目标难以实现。现在市场普遍认为中国经济下行压力尚未充分释放，甚至还在增加。所以，依然沉重的经济下行压力，将会促使决策层加码刺激措施。预计这些措施大概有五个方面：

　　一是强化旧有增长功能中的投资关键作用。

　　就中国经济增长动能而言，主要有两大方面。一是传统增长功能，即投资、出口增长所提供的经济增长动力；另一个是所谓新功能，即改革创新、居民消费所提供的经济增长动力。由于目前新功能、新动力尚在成长初级阶段，一时不能担纲中国经济增长主要引擎，而且旧功能中出口并不完全取决于我们，不是都由中国说了算，这就使得中国经济稳增长，暂时还只能更多地借助于旧功能中的投资拉动，即发挥投资的关键作用。为此发改委不断以大力度批复投资项目，2015年前3季度批复项目投资额达到3.2万亿元。其中9月份以来，发改委就批复了39个项目，总投资规模达1.26万亿元，今后还会继续批复，并采取措施推动所批项目开工。发改委最近还明确提出，2015年四季度要将投资稳增长放到各项工作的首位。

　　现在影响投资水平回升的关键问题，是缺乏资金，这就使得已批复投资项目不能迅速、全面开工，形成强大需求动力。预计新一年内决策层有可能实施更宽松货币政策和更积极财政政策，解决建设资金不足问题。如果2016年内中国投资增速因此大幅度提升，中国需求疲弱局面将会显著改观，全国大宗商品市场行情也会为之一振。

　　二是更多房地产“救市”措施出台。

　　在推动投资增长方面，房地产行业的支柱作用再度被强化。刺激房地产投资将会成为地方政府稳投资、稳增长的主抓重点。最近中央领导提出要化解房地产库存，促进房地产业持续发展。预计很快会有相关配套措施出台：如降低购房首付、满足按揭需求、降低购房贷款利率和税费、予以购房补贴、政府直接购房等。

　　现在松动房地产控制的措施已经在一线城市和部分二线城市显示效应。统计数据显示，2015年10月份全国城市超过半数新房价格环比上涨，同比上涨城市也增加到12个。预计随着更多“救市”措施的出台，尤其是全国商品房去库存的加快，2016年下半年房地产开工项目会有较多增加，从而提升大宗商品需求。

　　三是继续金融机构“双降”。

　　目前全国外汇占款呈现减少趋势，物价指数中PPI持续40多个月为负，CPI涨幅放缓，结构性通缩局面明显。同时与发达国家接近于零的贷款利率相比，中国现在实际贷款利率依然在5%左右，实体经济活动承受的利息负担太重。同时我们的存款准备金率还高达百分之十几，冻结着巨量资金。另一方面，大量已批复投资项目，包括许多“补短板”投资项目，却缺乏资金而不能全面、迅速开工，加大了经济下行压力。这就使得今后金融机构继续“双降”成为可能，并且降准力度大于降息。金融机构继续“双降”，对于刺激经济增长具有积极效应，尤其是对房地产效应显著，这也有利于提振大宗商品需求。

　　四是扩大财政赤字和盘活沉淀资金。

　　随着经济总量规模扩大，中国财政赤字规模也具有提高空间。预计2016年中国财政赤字规模有可能提高至3%。这就使得政府可使用资金增加，借此提高对于“补短板”投资活动的支持。与此同时，决策层还将以更大力度盘活存量资金，促进投资建设。截至2015年8月底，政府已收回中央和地方存量资金109亿元和2966亿元。有资料显示到2015年9月底，国家政府机关团体存款量巨大，超出想像。这些巨量沉淀资金的盘活，进入投资领域，势必促使下半年投资水平回升。

　　五是提高地方政府债务置换数额。

　　经全国人大、国务院批准，财政部2015年已经下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。最近市场传言财政部计划再次增加2015年地方置换债券额度，从3.2万亿元增至3.8万亿元，甚至达到4万亿元规模，增加幅度最高至25%。预计2016年内还会继续实施地方政府债务置换，而且规模还可能扩大，以覆盖年度到期债务，支持投资活动。

　　受到上述五个方面加码措施影响，并由于前期出台宽松政策效应显现，将使得下半年中国经济在投资回暖带动之下增速触底回升。预计下半年经济增速（统计数据）回升至7.0%，甚至高出7.0%。在其带动之下，下半年中国大宗商品需求增加，整体市场有所回暖。

　　在国内加码稳增长措施的同时，由于前期主要国家极度货币宽松的推动，全球制造业，尤其是发达国家制造业显露复苏迹象。据有关资料，全球工厂订单指数2015年10月份升至7个月来的高点。发达国家中，美国10月新订单量和产出都呈现今年夏天以来的首次提升，PMI指数一直处于50扩张线上方；英国采购经理人指数（PMI）则蹿升至16个月以来的最高点，达到55.5，亦是目前世界最高值；日本工业生产也处于1年来的最高点。有观点认为日本工业强劲数据，有可能表明东亚摆脱了最糟糕境地。此外，印度、俄罗斯、越南及一些中欧国家也都出现工业增长。全球制造业转向复苏，理应改善中国出口环境，最终也会成为商品需求福音。

　　美联储加息，意味着一段时期内全球经济“利空出尽”。值得注意的是，如果美联储在今年底或者2016年初加息，也就意味着一段时期内“利空出尽”。因为美联储加息的必要条件是经济数据转好，包括就业和通胀率等达到较好水平，这就表明世界经济，尤其是美国经济最糟糕的时期已经过去，全球经济将迎来稳定复苏的局面。如果真是这样的话，如果美联储没有出现大的形势误判，全球经济形势好转，势必支持中国出口，产生大宗商品市场新动力。

　　收到上述几个方面的推动，预计2016年下半年全国大宗商品消费同比增幅超过5%。随着供求关系有所改善，市场价格在上半年触底后，将在下半年出现回升。

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