焦煤——焦煤出货小幅放缓，下游采购维持刚需

　　1.国家统计局4月16日发布的数据显示，中国3月份原煤产量4.4058亿吨，同比增长9.6%。3月份，焦炭产量4129万吨，同比增长4.1%。

　　2.中国神华公告称，2025年3月煤炭销售量为3460万吨，同比下降13.5%。2025年累计煤炭销售量为9930万吨，同比下降15.3%。

　　3.16日介休市场入炉煤价格暂稳运行，现准一级湿熄焦入炉煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8出厂价现金含税1040元/吨。

　　4.16日西北某大型钢厂招标蒙5#精煤A11、S0.65、V26-28、G80、Mt8、Y16、CSR63、岩相≤0.13，火运到厂价1128元/吨，成交数量1万吨，成交价较上期4月9日下跌46元/吨。

　　5.16日延安黄陵市场炼焦煤价格降30元/吨，气精煤A8、S0.5、V33、G65车板价现金含税870元/吨，自4月17日零时起执行。

　　目前焦煤现货市场波动不大。据了解，煤矿端更多维持正常生产，下游采购还是刚需为主。前期出货曾出现过好转迹象，最近出货再次放缓。焦煤继续涨价动力暂时不足，更多维持现状。短期来看，焦煤自身驱动相对有限，或将持稳运行。

　　刘双双

　　焦炭——需求尚可给予一定支撑，长期信心依旧不足

　　1.根据4月11日当周最新数据，当下全样本独立焦化企业日均产量64.84万吨，环比增加0.01万吨。焦企库存107.3万吨，环比减少10.17万吨。港口焦炭库存233.09万吨，环比减少15.96万吨。

　　2.国家统计局4月16日发布的数据显示，中国3月份粗钢产量9284万吨，同比增长4.6%。3月份，钢材产量13442万吨，同比增长8.3%。

　　3.据中钢协，2025年4月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2197万吨，平均日产219.7万吨，日产环比上升3.4%；生铁1952万吨，平均日产195.2万吨，日产环比上升4.0%；钢材2045万吨，平均日产204.5万吨，日产环比下降5.3%。据此估算，本旬全国日产粗钢279万吨、环比上升3.3%，日产生铁236万吨、环比上升4.0%，日产钢材403万吨、环比下降0.6%。

　　4.4月16日唐山迁安松汀钢铁普方坯资源下调20元/吨，执行2950元/吨含税出厂。

　　当下焦炭供需相对平衡。据了解，目前焦企大多维持正常生产，下游需求情况尚可，焦炭贸易出货较为顺畅，暂无明显的库存压力。但是下游钢材走势依旧制约原料端。市场虽对五一前补库需求仍存一定期待，但长期信心依旧不佳。短期焦炭在一轮提涨落地后，价格偏稳运行。

　　刘双双

　　豆粕——豆粕暂时缺乏新驱动，供应压力下弱势调整为主

　　1.期现货情况：今日豆粕2509合约收3013元/吨，跌81元/吨，跌幅2.62%。

　　2.国内外情况：

　　(1)美湾大豆(5月船期)C&F价格448美元/吨，与上个交易日相比持平；美西大豆(5月船期)C&F价格449美元/吨，与上个交易日相比持平；巴西大豆(5月船期)C&F价格435美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨。

　　(2)进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(5月船期)208美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(5月船期)185美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(5月船期)150美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调5美分/蒲式耳。因中美双边关税下进口美豆较为困难，市场担心未来国内大豆供应稳定，近期油厂加快采购巴西大豆，推高巴西大豆进口成本。不过近月巴西大豆供应压力仍存，短期压制盘面，随着大豆到港增加，现实供应紧张情绪缓解，夏季巴西大豆大量到港，且近期到港成本已经提前锁定，因此豆粕夏季一到依然承压，但远月进口成本依然有抬升可能，豆粕近弱远强格局持续。短期豆粕稍有提振但持续性不足，后市将在供应压力下趋于整理，关注贸易协定的发展。

　　陈晨

　　豆油——植物油市场强弱关系调整，棕油支撑较弱关注价差回归

　　1.今日豆油2509合约收盘价为7652元/吨，跌18元/吨，跌幅0.23%。

　　(1)阿根廷豆油(5月船期)C&F价格1044美元/吨，与上个交易日相比下调58美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价格1019美元/吨，与上个交易日相比下调44美元/吨。

　　(2)进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(5月船期)1010美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(7月船期)990美元/吨，与上个交易日相比持平。

　　(3)据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为376584吨，较上月同期出口的351797吨增加7.05%。美国关税争端下，美豆需求减弱，进口大豆端虽然后市有供应紧张趋势，但近月巴西大豆大量到港，对近期进口大豆成本暂时影响不大。替代品方面，棕油产地增产预期逐步兑现，上方空间有限。油脂板块受到原油回升提振，生物柴油的需求可能好转，植物油止跌，棕油价格在其产地增产的压制下稍弱于进口有缩紧预期的豆油和菜油，因此届时可关注豆棕价差、豆菜价差的回归。

　　陈晨

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