今日期货市场涨多跌少。黑色板块中，铁矿石与热卷分别上涨3.06%、2.01%。能化板块中，苯乙烯与乙二醇分别上涨6%、5.98%。有色板块中，国际铜与沪铜分别上涨4.09%、3.86%。农产品板块中，菜粕与豆粕分别下跌2.79%、1.88%。

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　　一、乙二醇

　　回顾近两日乙二醇行情，可以发现4月9日，PX、PTA、瓶片等聚酯商品期货处于下跌之时，乙二醇已开启强势反弹行情。昨日夜盘乙二醇4015元/吨的价格低开后，开始上涨，早盘高开后回落，再次持续上涨，盘中一度涨停，截止收盘价格为4271元/吨，涨幅达5.98%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　（1）宏观消息，昨日北京时间19：00整，国务院税则委员会发布消息，对美国进口商品加征50%关税，消息一经发出，国际原油最大跌超7%，最低跌至55.2美元/桶。特朗普宣布对多国的加征关税暂缓90天，国际原油大幅拉涨，涨超62美元/桶，呈现出V型结构。

　　美国宣布暂缓九十天的关税政策，为东南亚国家留出三个月的纺织品出口窗口，近年来我国纺织业逐步向东南亚国家进行转移，但相关化纤纺织原料生产装置并未配套，通过将国内的PTA及相关纺织初级产品出口至东南亚加工后，再出口至美国，因此东南亚国家的转口贸易偏弱预期得到一定缓解。

　　（2）成本端，从生产成本来看，国际原油价格反弹给到乙二醇一定的价格支撑。我国乙二醇常年有一定进口依赖，从进口来源来看，其中有13%的进口乙二醇来自于美国，中国对美国商品加征84%关税，乙二醇进口成本将被明显抬升，短时间内难以重新转换供应链，进口量或受到一定影响。

　　数据来源：UN Comtrade、华闻期货交易咨询部

　　（2）供应端，除了上述提到的美国进口货源受到一定影响外，国内装置开工也出现一定变动，从近期的装置变动来看，近两周乙二醇价格下跌明显，导致煤制乙二醇装置利润受到挤压，煤制利润由4月3日的11.75元/吨下滑至-413.25元/吨，本周国内装置出现集中检修潮，涉及产能共182万吨，开工率下滑至62.3%，未来两周国内乙二醇供应或面临收紧预期。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　（3）需求端，从下游聚酯产量来看，虽有小幅下跌，但开工率依旧维持在产量高位，考虑到饮料消费旺季即将来临，瓶片开工率本周上行为需求旺季备货，长丝需求虽然一般，但开工率仍维持偏高水平。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　然而从终端织造来看，江浙织造、印染开工率分别下跌2.34%、4.13%，本周纺织订单天数下滑至9.25天，终端需求难言乐观。考虑到美国取消了小额包裹免税政策，跨境电商服装销售会受到明显影响，未来纺织品外贸仍有承压预期，需求方面长期或有减弱。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　（4）库存端，本周乙二醇港口库存为68.69万吨，整体较为稳定，考虑到未来几周预计到港量的缩减，港口库存或有去化趋势。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货交易咨询部

　　近日，国际原油价格大幅上涨，乙二醇成本支撑明显；国内煤制乙二醇装置由于装置毛利转向亏损，出现集中检修情况，未来两周国内乙二醇供应收紧，需求方面仍处于偏高水平。乙二醇港口库存小幅降低，考虑到国内供应收紧及美国进口货源的缩减，未来或有去化预期。总体而言，由于乙二醇价格水平偏低，基本面短期偏强，国际原油价格上涨进一步促进乙二醇上行，若国际原油价格明显走弱，乙二醇上行将严重承压，或转为下跌行情。从长期来看，国内外聚酯需求仍会面临挑战，美国关税政策的不确定性是影响聚酯系商品的重要因素，未来仍需谨慎乐观，关注国际油价走势及相关国家关税政策。

　　二、集运欧线

　　宏观情绪转暖，集运盘面上行修复动力较强，今日主力EC2506合约高开运行，收于1886点，涨幅达14.47%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　（1）川普刚宣布暂停对等关税90天，对权益市场情绪形成有力提振。此外，全球性贸易摩擦出现的暂缓迹象，市场预期短期内美国相关进口航线及转口贸易航线将出现抢运效应，或吸纳更多运力进入相关行业，从而在一定程度上缓解欧线供应压力，支撑期价走势。

　　（2）现货指数方面，上周最新公布的SCFI一欧洲线运价指数为1336美元/TEU，环比上涨1.4%，延续现货止跌回升迹象。而周一盘后公布的SCFIS：欧洲航线运价指数为1422.42点，环比减少3.5%。

　　数据来源：上海航运交易所

　　（3）地缘方面，双方局势再度陷入僵持。停火协议的走向、被扣押人员的命运以及巴以冲突的未来态势，都成为国际社会密切关注的焦点；

　　（4）现货运价整体无变化，PA联盟前期跟进MSC小幅提涨4月下旬报价，现部分价格回调，ONE线上报价从大柜2337美金降至大柜2137美金（线下维持大柜2202美金），略高于4月第一周沿用的大柜1737美金。目前仅根据已经报价的船司，wk16-17报价均值大柜2250美金。

　　整体看，欧线4月运价倾向企稳，下半旬报价目前小幅高于3月底运费水平，同时部分航司5月线上报价公布，大相报价相较4月仍有所上张，但后续落地情况仍有待进一步观案，短期现货对盘面的支撑作用相对有限，未来还需持续跟踪主流航司实际报价情况。当下集运期市受情绪面影响较为明显，后续不排除盘面仍有大幅波动可能，建议投资者理性控制交易节奏，防范投资风险。

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