【现货方面】

　　4月9日，乙二醇盘面跌停后小幅回升，市场交投尚可。夜盘乙二醇低位调整，部分聚酯工厂参与点价。早间受关税争端持续升级，乙二醇盘面大幅低开并触及跌停，低位买盘适度显现。随后盘面跌停板打开小幅回升，基差走强明显，下周现货高位成交至05合约升水88-89元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心大幅回落，个别贸易商低位参与询盘，4月中下船货商谈成交在459-469美元/吨附近。

　　【供需方面】

　　供应：截至4月3日，MEG综合开工率和煤制MEG开工率为72.13%（-0.45%）和65.93% （-2.12%）。

　　库存：截止4月7日，华东主港地区MEG港口库存预估约在80万吨附近，环比上期（3.31）+1.5万吨。

　　需求：上周聚酯综合负荷继续上升至93.2%（+0.3%），瓶片负荷提升弥补了部分长丝和短纤减产影响。4月9日，涤丝价格重心下调，产销整体依旧清淡。受特朗普加关税以及OPEC+增产双重影响，原油价格大幅下跌，丝价也随之下行，但是从原料端跌价情况推算来看，丝价仍有不小的下行空间。假期产销清淡，工厂库存累计迅速，库存贬值问题较大。目前需求影响暂时无法评估，港口存在退单问题。特朗普对等关税变动过快且难以预测，暂时做最坏的打算，近期下游刚需补货为主。后期继续跟进特朗普关税政策及下游需求情况。

　　【行情展望】

　　恒力乙二醇装置推迟检修，但4月国内装置检修集中，榆林化学、黔西、中昆、中海壳牌等装置将逐步落实停车，国产量收缩明显，叠加月内聚酯负荷依旧维持高位，预计月内乙二醇库存去化幅度可观。另外，美国关税政策松动，美国总统特朗普批准对超过75个国家暂停征收对等关税90天，油价反弹，或提振乙二醇反弹走高。策略上，EG05期货空单和看跌期权多单离场。

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