棉花、集运指数(欧线)、合成橡胶

　　棉花：缺乏有效的买盘支撑。一方面，由于新增订单不理想且刚刚做了一波原料补库，所以纱厂短期内采购棉花的意愿较低。另一方面，美国公布对等关税政策后，市场对全球经济下行和全球贸易环境恶化的担忧上升，棉花中长期的需求前景也变得不乐观，当前的棉花价格对中长期资金的吸引力不高。所以，在出现有效买盘或者整体商品市场风险偏好回升之前，预计棉花期货将继续下行。

　　集运指数(欧线)：短期弱势运行，主要因全球贸易关税风暴增加集运出口需求担忧。微观方面，4月下旬运价企稳，马士基第17周沿用1800美元/FEU费率，基本奠定了4月下旬大部分船司运价沿用的基调。5月船司或有一致性宣涨意愿，从运力端来看，第19、20周运力下降至26万TEU/周附近，船司或有尝试往2500-3000美元/FEU区间报价的动机。5月各家船司大概率会进行宣涨(或在本周)，实际落地幅度取决于4月下旬至5月初能否形成至少两周的持续性爆舱。我们认为近月(2504、2506)短期博弈重心仍在于4月下旬以及5月份的宣涨落地成色，远月(2508及之后的合约)或受到美国对等关税对全球集装箱贸易量的负面预期影响，单边走势相对更弱，尤其是10合约下行压力较大。

　　合成橡胶：短期弱势运行，中期宽幅震荡。顺丁成本端，国内丁二烯整体基本面有所转弱。供应端，4月国内丁二烯开工率预计仍维持高位，产量持续处于近年同比高点。根据往年情况来看，4月及5月是丁二烯装置的检修旺季，但由于当前成本下滑，乙烯装置利润有好转预期，从而产生炼厂推迟检修的可能性，因此丁二烯供应或同比仍维持高位。需求端，顺丁、丁苯、ABS、SBS对丁二烯刚需采购维持。但由于“对等关税”问题，下游囤货情绪明显转弱，短期采购积极性明显下滑。库存端，伴随本周丁二烯集中到港，港口库存目前维持在偏高位置。整体而言，短期丁二烯基本面转弱，价格偏弱运行。后续主要看“对等关税”问题的进一步进展。顺丁橡胶自身现货供应方面，伴随原料大幅下跌，顺丁开工率后续预计有所回升。需求端，轮胎企业需求同样有转弱预期，因此对合成橡胶采购积极性短期明显下滑，需求端转弱较为明显，表需有所下滑。库存端，顺丁橡胶目前处于供需双弱的格局，库存维持中性偏高的状态。预计顺丁橡胶价格偏弱运行为主，后期主要跟随“对等关税”的进展而波动。

　　国家出手稳定资本市场，

　　同仇敌忾应对关税冲击稳定市场信心

　　观点分享：美国所谓“对等”关税导致全球市场动荡，中国官方果断出手，释放明确信号：坚决维护资本市场平稳运行。周二盘前，中央汇金公司称，将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。央行也跟进表态，称坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。对此，新华社表示，中央汇金明确了自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。央行表示，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。汇金负责投资，央行承诺给钱，中国版平准基金浮出水面，这有助于缓解市场担忧情绪，提振市场信心。A股上市公司也掀起回购潮，用行动表信心，为市场注入稳定信号，招商局集团旗下7家上市公司计划提速实施股份回购计划，贵州茅台已着手起草新一轮回购股份方案，国泰君安、美的集团、复星医药、京东方A、蓝思科技等也纷纷加入回购。

　　黄金：对等关税政策落地

　　白银：企稳反弹

　　铜：关税扰动加剧，价格弱势

　　铝：高位震荡

　　氧化铝：偏弱运行

　　锌：承压运行

　　铅：震荡调整

　　镍：宏观情绪承压，现实仍有支撑

　　不锈钢：季节性去库，成本支撑与高排产博弈

　　锡：关税冲击宏观情绪，拖累锡价

　　工业硅：弱势基本面格局

　　多晶硅：现货降价发酵，盘面有所回落

　　碳酸锂：底部震荡，下游持观望心态

　　铁矿石：主力切换，依然弱势震荡

　　螺纹钢：低位反复

　　热轧卷板：低位反复

　　硅铁：主产地陆续停产，硅铁价格支撑

　　锰硅：黑色板块共振，锰硅偏弱震荡

　　焦炭：期现背离，震荡下行

　　焦煤：期现背离，震荡下行

　　动力煤：需求改善，价格探涨

　　玻璃：原片价格平稳

　　对二甲苯：关税再升级，成本需求双重压力，趋势偏弱

　　 PTA：关税再升级，多MEG空PTA MEG：趋势偏弱，多MEG空PTA

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：弱势运行

　　沥青：关税持续冲击，情绪共振走弱

　　 LLDPE：偏弱震荡

　　 PP：价格下跌，成交一般

　　烧碱：短期承压，关注出口需求

　　纸浆：震荡运行

　　原木：震荡反复

　　甲醇：震荡承压

　　尿素：弱势运行

　　苯乙烯：跟随原油，短期偏空

　　纯碱：现货市场变化不大

　　 LPG：关税冲击，共振下跌

　　 PVC：偏弱震荡

　　燃料油：短期弱势调整，价格波动或缩小

　　低硫燃料油：窄幅震荡，外盘高低硫价差小幅下跌

　　集运指数(欧线)：6-10正套、8-10正套、10-12反套持有

　　短纤：成本坍塌，弱势运行

　　瓶片：成本坍塌，弱势运行

　　棕榈油：宏观扰动，震荡运行

　　豆油：关税情绪升级，现实驱动偏少

　　豆粕：4月8日午盘提前交易美国关税升级、中方反制，连豆粕偏强上涨；4月9日若反制措施出台、再度谨防冲高回落

　　豆一：反弹震荡

　　玉米：关注宏观

　　白糖：宏观主导，原糖承压

　　棉花：短期市场风险尚未消退

　　鸡蛋：关注8-9正套

　　生猪：盘面情绪易引领二育情绪

　　花生：关注上货

　　01/

　　4月有机硅单体企业检修降负按计划正常开启

　　4月8日讯，近期国内单体企业开工负荷再度下降，华中、华东等地单体装置均有停车、降负操作，4月中旬预计华北、西南、华东仍有有单体企业停车计划，4月有机硅DMC开工率预计下降至不足60%，进一步刺激下游采购心态。(SMM)

　　3月国内43家不锈钢厂粗钢产量351.21万吨，月环比增加36.68万吨

　　4月8日讯，据Mysteel统计，2025年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量351.21万吨，月环比增加36.68万吨，其中：200系96.49万吨，月环比增加4.61万吨，同比增加3.6%；300系190.18万吨，月环比增加24.75万吨，同比增加13.29%；400系64.54万吨，月环比增加7.32万吨，同比增加18.01%。

　　需求边际向好国内原木库存小幅下降

　　4月8日讯，下游需求边际恢复，原木港口日均出库量周度提升。据木联数据统计，截至4月4日，全国7省针叶原木港口库存总量为358.99万方，环比减少0.24%。不过各主要港口库存表现仍有分化，其中山东港口针叶原木库存环比增加4.74%至198.8万方，江苏港口针叶原木库存总量环比下降6.06%至120.66万方。(木联数据)

　　广西区气象局和农业厅联合发布未来10天甘蔗干旱灾害风险预警

　　4月8日讯，据中国天气网广西站消息，广西区气象局和农业农村厅4月8日联合发布未来十天甘蔗干旱灾害风险预警：预计未来十天广西近半数蔗区甘蔗干旱灾害风险达中风险至高风险等级。目前广西区甘蔗处于播种出苗、宿根蔗发株期。预计未来十天广西主要蔗区仍以少雨天气为主，气温偏高，干旱灾害风险升高。崇左、来宾、百色、贵港、防城港等市大部，南宁南部、河池东部等蔗区干旱灾害为中风险至高风险等级，约占全区甘蔗种植面积的53.14%。(中国天气网广西站)

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